Insurance Guide

Published on May 2016 | Categories: Documents | Downloads: 19 | Comments: 0 | Views: 210
of 71
Download PDF   Embed   Report

Insurance Guide

Comments

Content



 
 
www.PersonalFN.com          2 
 

Disclaimer
 
This Guide is for Private Circulation only and not for sale, is only for information purposes and Quantum 
Information Services Limited (Personal FN) is not providing any professional/investment advice through it and, 
does not constitute or is not intended to constitute an offer to buy or sell, or a solicitation to an offer to buy or sell 
financial products, units or securities. Personal FN disclaims warranty of any kind, whether express or implied, as to 
any matter/content contained in this guide, including without limitation the implied warranties of merchantability 
and fitness for a particular purpose. Personal FN and its subsidiaries / affiliates / sponsors / trustee or their 
officers, employees, personnel, directors will not be responsible for any direct/indirect loss or liability incurred by 
the user as a consequence of his or any other person on his behalf taking any investment decisions based on the 
contents of this guide. Use of this guide is at the user’s own risk. The user must make his own investment decisions 
based on his specific investment objective and financial position and using such independent advisors as he believes 
necessary. Personal FN does not warrant completeness or accuracy of any information published in this guide. All 
intellectual property rights emerging from this guide are and shall remain with Personal FN. This guide is for your 
personal use and you shall not resell, copy, or redistribute this guide , or use it for any commercial purpose. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          3 
 
 
Index
Section I:  Have you been betrayed on your Insurance? 
Approach of Indians towards Insurance           4  
Section II: Do you plan your Insurance? 
What is Insurance?                                                                                                                     6 
Need for Insurance                                                                                                                     7 
Insurance Need Analysis                                                                                                           9 
Section III: How do you judge which insurance plan suits you?   
Life Insurance                                                                                                                              12 
General Insurance                                                                                                                      30 
Section IV:  How to select the right insurer? 
Insurers years of existence                                                                                                      43                                          
Financial Background                                                                                                                43      
Claim Settlement Ratio                                                                                                             44                                            
 
Section V:  How to select the right insurance advisor? 
Knowledge of insurance advisor                                                                                            46 
Quality of services                                                                                                                     47      
Section VI:  If you are dissatisfied?     
Cancellation / Surrender of policy                                                                                         49 
Grievance Redressal Procedure                                                                                              53 
Section VII:  Regulating the Regulator: SEBI guides IRDA.                            
Regulatory environment in India                                                                                           55 
IRDA‐Regulatory Body / Development Authority                                                              55 
  
Section VII:  Insurance Screener                    
Most popular Insurance policies                                                                                                   57 
                                      
 
 
www.PersonalFN.com          4 
 
 
I: Have you been betrayed on your insurance?
“Good  afternoon  sir  I’m  calling  from  XYZ  Insurance  Company 
Limited, and we have very attractive insurance plan for you.”  
Doesn’t  this  sound  familiar,  a  typical  phone  call  during  the 
afternoon  from  some  or  the  other  representatives  of  different 
insurance companies, urging us to buy an insurance policy from 
them.  
Some of us give a patient listening, while some by getting pretty annoyed, choose to hang down 
our phones on them as we are either busy with our daily work, or are having an afternoon nap. 
The  phone  calls  continue  and  one  day  you  wish  to  hear  them  out.  Why?  Because  you  have  to 
close out on your tax investments.  
The  lucrative  returns  and  the  tax  benefits  lure  you  into  buying  the  insurance  policy  which  the 
telemarketing representative is eager to sell and you eager to buy.  
 And you fall in the trap, not realizing that you are going to be betrayed. Yes, we are calling it as 
“betrayed”,  because  the  insurance  policy  is  just  sold  to  you  rather  than  you  chose  to  buy  one 
wisely. 
Have you really ascertained whether you require insurance? And if yes, what plan suits you the 
best. Some of you often keep buying insurance and don’t even understand whether one is over‐
insured or under‐insured. To simply put what is the risk (insurance) cover which you require. 
It also so happens that you don’t even recognize or know (the facts and features of the policy) 
what you have bought.  
The  insurance  company’s  representative  (the  agent  /  broker),  just  lures  you  with  some  fancy 
projections and you vie for it without knowing the fact that you are actually getting betrayed.  
 
 
www.PersonalFN.com          5 
 
Please note that your agent / broker is not there to “advise” you, but just there to “sell” you the 
product,  by  giving  you  a  rosy  picture  without  really  ascertaining  which  insurance  plans  suits 
your  financial  need  –  your  financial  plan;  the  sole  interest  of  the  seller  is  in  the  hefty 
commissions  (25‐40%  of  the  first  year’s  policy  premium  and  4‐7%  of  the  renewal  premium) 
which he receives. 
You think you have made your tax saving investments. But, is that the way you save tax? In our 
opinion, that’s the incorrect way to do your tax savings. 
For  some  people  the  realization  of  betrayal  comes  quite  late,  as  when  you  (or  your  family 
members) approach your insurance agent / broker for the claims he may not recognize you. At 
the  time  of  selling  you  the  insurance  policy,  agents  /  brokers  manipulate  the  underwriting 
forms  in  order  for  them  to  issue  you  the  policy  at  the  earliest  (so  that  he  can  earn  his 
commission),  but  it  eventually  backfires  on  the  policyholder  when  it  comes  to  the  insurance 
claims. 
Apart from your insurance agent / broker, our insurance regulator – Insurance Regulatory and 
Development Authority (IRDA) is also to be blamed for the mis‐selling. Until the capital market 
regulator  –  Securities  and  Exchange  Board  of  India  (SEBI),  pinched  the  shoes  of  the  insurance 
regulator,  the  insurance  regulator  just  purely  played  a  development  role,  ignoring  the 
“regulatory”  role.  The  “development”  role  is  also  evident  through  the  number  of  insurance 
companies which have mushroomed in the last 5 – 6 years.  IRDA ignored its “regulatory” role 
by  keeping  the  policy  holder’s  interest  at  bay.  It  is  only  now  (after  SEBI  pinched  IRDA’s  shoes) 
that IRDA has now started playing a regulatory role. 
At  PersonalFN,  we  believe  that  you  should  take  a  more  prudent  approach  towards  your 
insurance.  This  guide  will  enable  you  to  take  informed  decisions,  for  “wisely  planning”  you’re 
insurance.  There  is  emphasis  on  the  word  “planning”  as  we  believe  that  insurance  should  be 
considered through a need based approach. 
 
 
www.PersonalFN.com          6 
 
II: Do you plan your insurance?
We  are  sure  you  all  must  have  had  your  share  of  experiences, 
as  cited  in  the  previous  section,  and  that  in  a  way  cites  the 
requirement for a need based approach to insurance planning.  
Some of you might be wondering, why a need based approach 
to insurance planning? 
Many of you plan for almost everything in life. Right from some 
basic  household  expenses,  marriage,  children  education,  their  (children)  marriage,  your 
retirement and  some fancies of life; such as buying a premium apartment, a car etc. But, very 
often  ignore  the  “planning”  aspect  while  buying  an  insurance  policy,  because  again  the 
ignorance comes our way. We pop out questions ‐   
Are  you  kidding?    Why  do  I  need  to  plan  for  insurance?  My  financial  advisor  takes  care  of  my 
insurance. And again the story of betrayal continues… 
And  to  save  yourself  from  betrayal,  you  really  require  a  need  based  insurance  planning 
approach. But, before understanding need based analysis, let’s first understand the meaning of 
the term “insurance”. 
What is Insurance? 
To  simply  put  insurance  means  safeguarding  against  a  specific  risk  which  one  is  exposed  to. 
Well  you  may  be  wondering  how  does  this  happen?  ‐  It  is  through  transfer  of  risk  from  one 
person to a group of individuals, who are ready to assume (take) that risk for a price paid (the 
premium). And when you actually confront the risk, the damage caused to you (and your family 
members), is paid back to you by the risk taker (the insurance company) in the form of claims. 
So,  by  buying  insurance  policy  you  are  buying  a  protection  shield  (for  the  risk  faced  by  you) 
which enables you to live peacefully.  
 
 
www.PersonalFN.com          7 
 
Hence  by  doing  so,  you  or  your  financial  dependents  stand  better  equipped  to  face  such 
contingencies. 
Let’s understand this with the help of an example. 
Imagine yourself riding a bike or a scooter!! 
Well,  for  some  riding  it  is  a  fantastic  experience,  but  as  you  may  be  aware  that  this  mode  of 
conveyance has its own share of risk ‐ i.e. road accidents (which may prove fatal).  Hence, you 
take all the precautionary measure such as buying a helmet, knee guards, etc. But you forget to 
buy  the  most  vital  thing  i.e.  “motor  bike  insurance  (a  comprehensive  plan),  medi‐claim  and 
personal  accident  policy”.  And  one  fine  day  destiny  had  something  in  store  for  you.    You  met 
with an accident. Your bike was badly damaged, you had severe injuries and you also knocked 
one  of  the  pedestrian,  whose  family  came  running  for  compensation.  So,  you  along  with  your 
family members encountered a traumatic experience, as you didn’t have an insurance plan, to 
safeguard you, your assets and your dependent family members. It was a complete jolt to your 
health as well as your wealth.  
Now on the contrary if you were insured well (through a comprehensive motor bike insurance, 
personal  accident  policy  and  medi‐claim),  you  would  have  felt  the  jolt  less  financially  as  your 
insurance  policies  would  have  settled  all  your  claims  for  pertaining  to  you  as  well  as  the 
pedestrian  whom  you  knocked  off.  Thus  it  would  have  saved  you  from  the  financial  crunch 
which you or your family faced, while meeting such contingent expenses. 
So now, the question arises ‐ Do we need Insurance? 
We think the example cited above, will definitely prompt you to say “yes we need insurance”. 
And please remember, we aren’t immortal, and contingencies can occur anytime. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          8 
 
We think all of you will agree that all of us in today’s time are exposed to some element of risk, 
as today life is complex, full of tensions and uncertainties; no one knows what life holds for us 
in the near future. Yes, one may say, “I take all the precautions and I’m quite thoughtful”. But 
you cannot be sure when something untoward may happen. In case of loss of life, during your 
earning days, it is a big loss to your family as they may end up fending for themselves.  
 
Let us tell you a short story of a very happy family till the things turned around. 
There  was  a  family  of  4  persons  i.e.  Husband,  Wife  and  two 
small  Kids.  Husband  was  the  only  earning  member  in  the 
family; his wife and children were totally dependent on him for 
all  of  their  expenses.  They  were  very  happy  in  their  life  and 
they  had  planned  for  everything  from  their  household 
expenses to children education and their marriage and even for 
their  life  after  retirement.  They  thought  everything  will  go  as 
planned,  but  life  as  we all  know  is  full  of  uncertainty,  took a  “U  turn”  and  on  one  bad  day  the 
earning member of the family died in an accident. Now the wife could not even bear the shock 
of  losing  her  husband  and  she  had  her  children  to  take  care  for,  without  having  single  person 
earning  in  the  family.  Slowly  and  gradually  it  became  almost  impossible  for  her  to  take  of 
herself and her children. She took up a small job for their living but still was unable to meet the 
expenses  of  her  children  education.  The  dream  which  she  and  her  husband  saw  for  their 
children started vanishing. One bad day has changed their life forever. 
They  might  have  planned  their  life  very  well,  but  not  knowing  the  need  and  importance  of 
insurance in their life has changed their life completely. Life of the bread earner is not only the 
emotional  loss  for  them  but  also  a  big  loss  from  the  financial  point  of  view.  Insurance  surely 
cannot compensate the loss of life but at least it makes sure that there is no financial problem 
to the family in case of loss of life of the bread earner of the family. 
 
 
www.PersonalFN.com          9 
 
Understanding the need for insurance does not solve the whole purpose, nor is just calling your 
insurance agent and reposing blind faith in him going to make much sense.  
What is required is “insurance planning”, rather than simply buying insurance.  
But that may pop another question “how does one do insurance planning?”   
Well, to answer that all what you need to do is to follow a step by step approach to understand 
your insurance needs and then calculate the insurance requirements. 
There  are  many  ways  to  calculate  the  insurance  requirement  but  the  best  and  the  most 
effective way of calculating insurance requirement is given under: 
 
• HUMAN LIFE VALUE (HLV) 
Human Life Value evaluates the need for insurance cover in terms of money required to sustain 
the same standard of living by the family in case something happens to the bread earner of the 
family. Human Life Value has two approaches to it: 
 
HLV on the basis of INCOME: 
In  order  to  calculate  Human  Life  Value  on  the  basis  of  income,  we  have  to  take  the  annual 
income of a person and deduct all his personal expenses and also assume the age at which he 
wants to retire. Personal Expenses includes all those expenses which he does on himself, day to 
day expenses, insurance premium on his own policy etc., or personal expenses can be defined 
as  those  expenses  which  will  not  be  needed  in  case  the  person  is  not  there  tomorrow.  Net 
annual income of all the personal expenses is assumed to be spent for the welfare of the family.  
For Example:‐ 
Mr.  A  aged  35  years  earns  `  12  Lakhs  p.a.  and  spends  `  2  Lakhs  p.a.  for  his  personal 
consumption. Therefore, he saves ` 10 Lakhs p.a. for the family welfare, net of his personal  
 
 
www.PersonalFN.com          10 
 
expenses, which can be used by his wife and children for household expenses, savings and host 
of other things they want to do. Now assuming he will retire at the age of 60 years and earn a 
return  of  6%  p.a.  on  the  amount  invested,  so  to  have  `  10  Lakhs  p.a.  as  income  for  next  25 
years (60‐35) at the rate of 6%, the total insurance requirement as on today comes out to be ` 
1.35 crores. 
 
HLV on the basis of EXPENSE: 
In  order  to  calculate  Human  Life  Value  on  the  basis  of  expense  method,  there  are  various 
factors which are needed to be taken into account such as life expectancy of spouse, number of 
children  and  their  dependency  period  on  him,  monthly  household  expense  of  the  family 
excluding his personal expense, cost of inflation and outstanding loans.  
 
For Example:‐ 
Mr.  A  aged  35  years  earns  `  12  Lakhs  p.a.  and  he  spends  `  2  Lakhs  p.a.  for  his  personal  consumption. 
The age of the spouse is 30 years and her life expectancy is 80 years. Yearly expense of the family is ` 6 
Lakhs,  so  the  net  family  expense  excluding  his  personal  expense  comes  out  to  `  4  Lakhs  p.a.  Assuming 
an  interest  of  6%  p.a.  on  the  amount  invested  and  the  inflation  at  5%  p.a.,  `  1.60  crores  of  insurance 
cover  is  required  in  order  to  meet  the  expense  requirement  of  his  spouse  for  the  next  50  years  i.e.  till 
her life expectancy. 
Among the two methods followed above, in our opinion the  latter, is a more rational approach for HLV 
calculation  as  it  takes  into  account  the  expenses  required  to  meet  the  household  and  other  lifestyle 
expenses of your dependents, thus revealing a more realistic picture about your insurance needs. 
For  some  it  may  be  a  little  complex  exercise,  but  if  you  don’t  follow  it  and  simply  go  by  what  your 
insurance  agents  says  you  may  end  buying  unsuitable  insurance  products,  which  don’t  cater  to  your 
insurance need, and thus the story of betrayal will continue. 
Remember to undertake “insurance planning”, don’t simply buy insurance.  
 
 
www.PersonalFN.com          11 
 
III - How do you judge which insurance plan suits you?
Buying  insurance  is  very  important  for  each  and  every 
individual,  so  selecting  the  right  insurance  policy  is  also  very 
important.  Selecting  the  right  insurance  product  according  to 
your  requirement  is  a  very  difficult  task  for  anyone.  There  are 
many  sellers/companies  in  the  market  and  all  of  them  have 
their  own  variety  of  insurance  products.  It  becomes  more 
difficult for you to select the right product when you receive at 
least  one  call  per  day  from  different  insurance  companies  and  all  of  them  claiming  that  they 
have the best product available. 
When  buying  insurance,  don’t  go  by  what  insurance  companies  or  agents  or  your  family 
members  or  friends  are  telling  you.  Don’t  even  buy  insurance  by  looking  at  which  product  is 
doing best in the market. 
Buy insurance only when you know that there is a need for the same. First analyze what you are 
looking  for  from  the  insurance  policy.  Here  are  some  points  which  you  should  keep  in  mind 
before buying an insurance policy: 
1. Are you buying insurance for protection purpose? 
2. Are you buying insurance for investment purpose? 
3. Are you buying insurance just for saving TAX? 
Different  policies  available  in  the  market  cater  to  different  needs.  Therefore,  don’t  buy 
insurance for sake of buying it; buy insurance because you need it. 
There are 2 types of insurance which cater to everyone’s need.  
 
1. Life Insurance 
 
www.PersonalFN.com          12 
 
2. Non‐Life Insurance or General Insurance. 
LIFE INSURANCE 
Life Insurance 
Human  life  is  at  the  risk  of  death  due  to  natural  or  accidental 
circumstances.  When  a  person  dies  or  becomes  disabled  then 
there is loss of income for the family. The survival for the family 
can  become  difficult.  To  protect  your  family  from  such  a 
situation,  you  can  opt  for  a  straightforward  life  insurance 
policy.  
Your life is certainly priceless to your family members; however 
it  helps  to  put  a  value  to  the  life  of  the  breadwinner  in  the  family,  so  that  in  case  of  any 
unfortunate  circumstance,  the  family  members  do  have  certain  income  that  they  will  receive. 
Life insurance policies provide a definite amount of money to the dependents of the insured in 
case the life insured dies or becomes disabled. 
Life  insurance  comes  in  many  forms.  The  first  form  is  one  of  pure  protection.  However  with 
advancements in the insurance field, modifications have been made to the classic term plan to 
include savings and investments as well. The types of life insurance policies are as follows: 
1. Term Insurance (Pure Insurance) 
2. Endowment Policy (Savings based) 
3. Money Back Policy (Savings based) 
4. Unit Linked Insurance Plan (ULIP) (Savings based, market linked) 
 
Types of Life Insurance 
 
www.PersonalFN.com          13 
 
1. Term Plan 
Term  insurance  is  the  purest  form  of  insurance  policy.  It  provides  you  a  high  amount  of 
coverage  at a  very  low  premium.  This  type  of  policy caters  to  the  need  for  protection.  A  Term 
insurance  policy  provides  you  the  coverage  for  the  specified  number  of  years  by  paying  the 
small amount of premium every year. Generally term insurance policies are for the duration of 
10, 15, 20, 25 or 30 years. 
Death Benefit 
In  case  of  your  demise during  the  duration  of  the  policy,  the  amount  of  coverage  taken  under 
the policy is payable to your nominee. 
Maturity Benefit 
In case you survive the policy term then nothing is payable at the time of maturity. 
Tax Benefit 
The premium paid qualifies for deduction u/s 80 C. 
 
New Features 
Now the insurers are charging different amount of premium depending upon the risk profile of 
the  person  taking  the  policy.  For  example,  your  risk  profile  will  likely  be  assessed  on  the 
following parameters:  
1. Medical History 
Your  medical  history  and  that  of  your  family  is  a  crucial  factor  that  insurance  companies  take 
into  account  while  assessing  risk.  If  you  have  any  existing  (and  possibly  life  threatening) 
diseases at the time of taking the policy, then the insurance company will charge an extra  
 
premium  known  as  ‘loading’,  as  the  risk  to  insure  you  increases  in  comparison  to  insuring  a 
person without any pre‐existing diseases. 
 
www.PersonalFN.com          14 
 
2. Non‐Medical History
Apart from medical history, life style habits such as smoking, drinking, occupation etc. are also 
taken  into  account.  Generally  the  premium  of  a  client  who  has  a  smoking  habit  is  higher  as 
compared to a non‐smoking client. 
Riders 
Certain term insurance policies are also available with additional benefit known as riders: 
 
• Accidental Death Benefit Rider 
In  this  type  of  rider  a  small  amount  of  extra  premium  is  being  charged  with  the  regular 
premium and if a person dies due to an accident, then he gets an additional benefit in the form 
of  increased  sum  assured.  If  a  person  dies  because  of  some  other  reason  than  accident,  then 
the sum assured under accidental benefit rider is not payable. 
• Return of Premium 
In  this  type  of  rider  the  premium  amount  for  the  policy  is  much  higher  than  the  regular 
premium and all the amount of premium paid during the policy duration is paid back if the life 
assured survives the policy term.  
• Waiver of Premium 
In  this  type  of  rider  if  the  life  assured  becomes  permanently  disabled,  then  he/she  does  not 
have  to  pay  future  premiums,  all  future  premiums  are  waived.  Insurance  companies  charge  a 
nominal  fee  for  this  rider.  This  rider  might  increase  the  cost  of  insurance,  but  means  that  you 
won’t be left without coverage if you are no longer able to pay the premiums. 
 
 
For e.g. Mr. A has taken a term insurance policy with waiver of premium as a rider. Thereafter 
he  was  badly  hurt  in  an  accident  which  left  him  disabled. In  this  case,  thanks  to  the  Waiver  of 
 
www.PersonalFN.com          15 
 
Premium rider, he does not have to pay the remaining premiums but his policy will continue as 
before. 
• Critical Illness 
In this type of rider if a major disease (as specified in the insurance policy) is diagnosed within 
the  term  of  the  policy  then  an  amount  equal  to  the  sum  assured  in  the  critical  illness  rider  is 
disbursed. The important thing to note in this rider is that if a critical disease as specified under 
the contract is diagnosed then a lump sum amount is paid out. This rider is not to be confused 
with a Mediclaim policy, in which hospitalization expenses are paid. 
Most critical illness riders have a waiting period of around 90‐180 days after you buy the policy. 
During  this  waiting  period  no  claim  can  be  made  for  critical  illnesses.  Further,  even  after  the 
critical  disease  is  diagnosed,  the  insured  must  survive  the  minimum  of  30  days  in  order  to  be 
eligible for the claim 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Comparison 
 
www.PersonalFN.com          16 
 
Given below is the comparison between a Pure Term Plan and a Term Plan with riders. In both 
cases,  the  Basic  Sum  Assured  is  taken  as  `  50  Lakhs,  term  is  20  years  and  the  age  of  the 
individual is assumed as 30 years. 
S.No.  Type of Term Plan 
Company 
LIC  Birla 
1  Pure Term Plan       
   Premium  ` 12,850 `  9,817
   Death Benefit  50 Lakhs 50 Lakhs 
   Maturity Benefit  0  0 
   Return  0%  0% 
           
2    Term Plan with Return of Premium       
   Premium 
NA 
` 42,433
   Death Benefit  50 Lakhs 
   Maturity Benefit  ` 8,40,000
   Return  ‐0.09% 
           
        (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
From the above table, it is clear that we are getting 8.40 Lakhs as maturity benefit in Term Plan 
with  Return  of  Premium  but  for  getting  that  we  have  to  pay  more  than  3.5  times  as  premium 
and simultaneously the yield to maturity is in negative, so it can be said that Pure Term Plan is 
better than Term Plan with Return of Premium. 
2. Endowment Plan 
Due to the drawback of the term plan, that it does not provide anything to the policyholder in 
case the policyholder survives the term of the policy, the insurance companies came up with a 
new type of insurance product known as the Endowment policy. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          17 
 
An Endowment policy is a combination of a protection plan and a saving plan. These types of 
policies  cover  the  risk  for  the  specified  period.  Premium  of  such  policies  are  much  higher  as 
compared to premium in term plans. 
Death Benefit 
In case of your demise before the policy term, the sum assured and the accumulated bonuses 
are paid to your nominee.  
Survival Benefit 
In  case  you  survive  till  the  end  of  the  term,  you  will  receive  the  sum  assured  and  the 
accumulated bonuses as declared by the company. 
Advantage 
• Endowment  policies  are  useful  for  those  who  are  looking  to  make  some  regular  savings 
with 100% guarantee of their investment. 
• If you require a lesser amount of sum assured (Below 2 Lakhs). 
• If you want a lump sum amount at a desired age. 
 
Disadvantage 
• Endowment policy offers lower sum assured than offered in a term plan. 
• The premium is much higher than term insurance policy for the same sum assured. 
• Bonuses  are  not  guaranteed.  They  are  generally  paid  only  when  insurance  company  is 
making profits. 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          18 
 
• If you wish  to surrender this policy within first 3 years, you will not receive any surrender 
value. 
• If you surrender this policy after the completion of 3 years then you will get less than the 
amount of premium paid during the 3 years. 
• If you hold this policy for the whole policy term, then the yield you will get on this type of 
policy generally varies from 4 ‐ 7.5% depending on term of the policy, which is a very low yield 
keeping in mind the long term of the policy. 
3. Money Back Plan 
Term  plans  offers  only  coverage  and  nothing  is  payable  to  the  policyholder  at  the  time  of 
maturity.  Endowment  plans  offers  both  coverage  and  savings,  but  the  policyholder  has  to 
wait till the end of the term to get the benefit of this plan. Therefore a new type of plan was 
introduced by insurance companies known as Money Back Plan. 
A  Money  Back  Policy  periodically  provides  survival  benefits;  it  means  that  you  will  be  paid 
back  certain  percentage  of  Sum  Assured  at  a  fixed  interval.  The  payment  frequency  varies 
from policy to policy. These types of policies cover the risk for the specified period. Premium 
of such policies are much higher as compared to term plan and endowment plan. 
 
Death Benefit 
In  case  the  policyholder  dies  before  the  policy  term,  then  the  sum  assured  and  the 
accumulated  bonuses  are  paid  to  the  nominee  without  any  deduction  or  adjustment  for  the 
amount that may have been paid earlier by way of survival benefit. 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          19 
 
Survival Benefits 
In  case  the  policyholder  survives  then  the  following  amounts  are  payable  by  the  insurance 
company to the policyholder: 
• After fixed interval  – 15‐20% of the Sum Assured (Depends on term of the policy) 
• At Maturity – Sum Assured + Bonus – Survival Benefits already paid. 
 
Example:  
An  individual  aged  30 years  buys  a Money  Back  Plan  from  LIC.  The  Sum  Assured  is `  6  Lakhs 
for 20 years and the premium is ` 37,678. 
In  case  he  dies  during  the  term  of  the  policy,  then  the  nominee  will  get  the  full  amount  of 
Sum  Assured  and  the  accumulated  bonuses  as  declared  by  the  company,  without  any 
deduction for the amount that may have been paid earlier as a survival benefit. 
In case he survives the policy term then he will get the following amounts. 
At the end of Year  Return from LIC 
5  20% of Sum Assured 
10  20% of Sum Assured 
15  20% of Sum Assured 
20  40% of Sum Assured + Bonus 
                     (Source: Bima Mitra, PersonalFN Research) 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          20 
 
Comparison ‐ Term Plan, Endowment Plan, Money Back Plan 
Below is the comparison between term plan, endowment plan and money back plan. The age 
of the individual is assumed as 30 years. 
S.No.  Company  Type of Plan 
Sum 
Assured 
Term  Premium 
Maturity 
Amt. 
Return 
1  LIC  Term Plan  6,00,000  20  ` 1,936  0  0% 
2  LIC 
Endowment 
Plan 
6,00,000  20  ` 28,773  12,84,000  7.14% 
3  LIC 
Money Back 
Plan 
6,00,000  20  ` 37,678  7,68,000  5.62% 
   
 
         
                                           (Source: Bima Mitra, PersonalFN Research) 
Note: In case of Money Back Policy, you will get 1.2 Lakhs (20% of Sum Assured) every 5 years in addition to Maturity Amt. 
 
 
 
Analysis 
In the above table we have taken 3 different plans of LIC. The Sum Assured of ` 6 Lakhs and 
the term of 20 years are constant in all the 3 plans. 
We  can  clear  see  the  huge  difference  between  premiums  of  all  them.  The  premium  of  Term 
Plan  is  the  lowest  while  premium  of  Money  Back  Plan  is  the  highest.  In  case  of  Term  Plan 
there  is  no  maturity  value  while  in  other  2  there  is  some  amount  of  maturity  value.  On  the 
basis of the premium that is being charged in each plan, the term of the plan and the amount 
of maturity value at the end of the term, we have calculated the returns on each of the plans. 
Term  Plan  provides  no  return  (0%)  while  Endowment  and  Money  Back  are  providing  7.14% 
and 5.62% return respectively over a period of 20 years. 
If  you  look  at  these  plans  on  the  basis  of  return  you  are  getting,  then  you  will  feel  that 
Endowment plan is the best, while Term Plan is the worst plan. But analyzing these plans on 
the basis of only return is not right; you should look at them on the basis of premium that you 
have to pay for them as well. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          21 
 
If you do an in‐depth analysis then you will find that Term Plan is charging you premium only 
for  protection  purpose  and  not  for  investment  purpose,  while  Endowment  Plan  and  Money 
Back  Plan  is  charging  premium  for  both  protection  and  investment  purpose.  The  return 
provided  by  Endowment  and  Money  Back  Plan  is  very  low,  keeping  in  mind  that  you  have 
taken the plan for 20 years.  
At PersonalFN, Endowment or Money Back Plans are not at all suited for protection purpose, 
which  is  the  main  objective  behind taking  insurance.  Endowment  or Money  Back  Plan  should 
be bought by only those individuals, who want a little bit of protection and 100% guarantee of 
their  investment.  If  you  really  want  to  protect  yourself  against  any  unexpected  contingency 
then  buy  a  Pure  Term  Plan,  which  will  come  at  a  very  low  cost  and  if  you  want  to  invest 
something then look for other avenues which can give you better returns. Always remember, 
insurance is for protection and not for investment. 
 
UNIT LINKED INSURANCE PLAN (ULIP) 
The  first  Unit  Linked  Insurance  Plan  (ULIP)  was  offered  by  UTI  in  1971,  in  collaboration  with 
the  LIC  and  later  in  2001  private  insurance  companies  also  started  offering  ULIPs  along  with 
Tax benefits attached to it.  
Nowadays we have recently seen that there has been a lot of debate in public, driven by the 
spat  between  regulators,  on  ULIPs.  But  one  would  have  a  question  popped  up  in  mind  as  to 
what exactly ULIPs are? 
What are ULIPs? 
Unit  Linked  Insurance  Plan  popularly  known  as  ULIP  is  the  financial  product  that  combines 
safety with a wealth creation opportunity. In ULIPs, a part of your investment (premium) goes 
towards buying the life cover and the rest is invested in a fund that comprises of either equity 
or debt or a combination of both. The performance of the fund depends entirely on equity or 
debt markets performance, as chosen by you at the time of taking up the policy. 
 
 
www.PersonalFN.com          22 
 
ULIPs enable you to secure your family in case of your untimely death and at the  same time 
provide you the opportunity to earn a return on the extra amount of premium paid. Simply, a 
ULIP  tries  to  fulfill  both  the  insurance  need  as  well  as  the  investment  need.  Knowing  that 
ULIPs try to fulfill both insurance and investment need is not enough, there are lots of hidden 
facts  associated  with  ULIPs.  These  hidden  facts  had  led  to  the  battle  between  market 
regulator ‐ Securities and Exchange Board of India (SEBI) and insurance regulator ‐ Insurance 
Regulatory  and  Development  Authority  (IRDA).  The  battle  however,  has  been  resolved  and 
the new guidelines have been issued by IRDA. Now let us look at how ULIPs work according to 
new guidelines as issued by IRDA. 
 
How do ULIPs work? 
When you buy a ULIP, you are entitled to a certain amount of Sum Assured for the premium 
you pay. This premium is then divided into 2 parts, one goes towards insurance cover and the 
other  part  goes  towards  your  investment  need  in  both  equities  and  debt  in  a  certain 
proportion.  Each  of  these  two  components  has  to  follow  certain  guidelines,  which  are  as 
follows: 
• Minimum Sum Assured 
In case of Life Insurance cover 
 
If age at entry is below 45 years 
Single Premium Policies ‐ Minimum Sum Assured of 125% of single premium. 
Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (10  *  Annual 
Premium) or (0.5 * Term of ULIP * Annual Premium)  
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          23 
 
If age at entry is 45 years or above 
Single Premium Policies – Minimum Sum Assured of 110% of single premium. 
Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (7  *  Annual 
Premium) or (0.25 * Term of ULIP * Annual Premium) 
Note: In case of death, the death benefit cannot be less than 105% of the total premiums paid. 
In case of Health Insurance cover 
If age at entry is below 45 years 
Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (5  * 
Annual Premium) or ` 1 Lakh. 
 
If age at entry is 45 years or above 
Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (5  * 
Annual Premium) or ` 75,000. 
Note:  At  any  point  of  time  the  annual  health  cover  cannot  be  less  than  105%  of  the  total 
premiums paid. 
 
• Top Up Premiums 
In  case  you  have  surplus  money  then  you  might  want  to  invest  in  your  existing  ULIP,  such 
premiums  are  called  as  top  up  premiums.  Thus,  top  up  premiums  are  the  premiums  which 
you  pay  over  and  above  your  regular  premiums.  The  entire  top  up  premium  paid  during  the 
term of the policy is to be treated as if you are paying single premium for buying the policy, so 
it is compulsory to provide an additional risk cover on all top up premiums. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          24 
 
• Premium Allocation Charge 
The premium allocation charge is the charge that is directly deducted from the premium. This 
charge was very high (up to 50‐60% in the initial years) in those ULIPs that were issued before 
Sep  1,  2010,  but  according  to  new  guidelines  issued  by  IRDA  this  charge  has  to  be  evenly 
distributed  over  the  term  of  the  policy.  It  will  mean  that  now  a  substantial  amount  of 
premium  will  be  available  for  investment.  Below  table  shows  the  comparison  between 
premium allocation charge in old ULIPs and New ULIPs. 
Premium Allocation Charge 
Year  Before September 1, 2010  After September 1, 2010 
1  50%  4% 
2  40%  4% 
3  30%  4% 
4  20%  4% 
5  10%  4% 
6  ‐  4% 
7  ‐  4% 
8  ‐  1% 
9  ‐  1% 
10  ‐  1% 
                                      (Source:  PersonalFN Research) 
 
 
• Minimum Premium Paying Term 
Premium paying term means that you have to pay premiums for a specified number of years 
(in  case  of  regular  premium  plans).  The  minimum  premium  paying  term  was  3  years  in  the 
old ULIPs but now it has been increased to a minimum of 5 years. 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          25 
 
 
• Lock in Period 
Lock  in  period  is  the  period  in  which  you  cannot  withdraw  your  money,  once  you  have 
invested the amount. The lock in period in ULIPs before Sep 1, 2010 was 3 years but now it 
has  been  increased  to  5  years.  It  means  that  IRDA  is  now  promoting  investment  in  ULIPs 
from a long term prospective. 
• Minimum Guarantee 
Minimum  guarantee  means  the  minimum  amount  of  return  that  a  ULIP  has  to  provide  in 
case  of  pension  products.  Earlier  there  was  no  guarantee  regarding  the  rate  of  return  from 
the  ULIP  but  now  companies  have  to  provide  minimum  of  4.5%  return  over  the  term  of  its 
pension products. 
• Surrender Charge 
Surrender  charge  is  the  charge  which  is  deducted  in  case  you  don’t  want  to  continue  with 
the  policy  before  the  policy  term  expires.  In  old  ULIPs,  the  surrender  charge  was  totally  at 
the  discretion  of  insurance  company,  but  now  insurance  companies  cannot  levy  any 
surrender charge after the completion of 5 years. 
• Discontinuance Charge 
If  you  have  taken  a  ULIP  for  20  years,  but  after  2  years  you  start  feeling  I  should  not  have 
invested  in  this  and  it’s  better  to  stop  paying  further  premiums,  then  you  will  not  get  your 
fund  value  at  that  time  because  there  is  a  lock  in  period  of  5  years.  Your  fund  value  after 
deducting the discontinuance charge will be transferred to discontinuance fund and you will 
earn  an  interest  of  3.5%  p.a.  till  you  complete  the  lock  in  period.  The  applicable 
discontinuance charge is given in the table below: 
 
 
 
www.PersonalFN.com          26 
 
 
Year in which 
Policy is 
Discontinued 
Maximum Discontinuance 
Charge for policy having 
premium less than ` 25,000 
Maximum Discontinuance 
Charge for policy having 
premium more than `
25,000 
        
1  Least of the following:  Least of the following: 
   20% of Annualized Premium  6% of Annualized Premium 
   20% of Fund Value  6% of Fund Value 
   ` 3,000  ` 6,000 
        
2  Least of the following:  Least of the following: 
   15% of Annualized Premium  4% of Annualized Premium 
   15% of Fund Value  4% of Fund Value 
   2000  5000 
        
3  Least of the following:  Least of the following: 
   10% of Annualized Premium  3% of Annualized Premium 
   10% of Fund Value  3% of Fund Value 
   1500  4000 
        
4  Least of the following:  Least of the following: 
   5% of Annualized Premium  2% of Annualized Premium 
   5% of Fund Value  2% of Fund Value 
   1000  2000 
        
5 and onwards  NIL  NIL 
(Source:IRDA,  PersonalFN Research) 
ULIPs  might  look  as  simple  and  beneficial  products  from  your  point  of  view,  but  actually 
ULIPs  are  much  more  complex  and  difficult  products  to  understand  and  as  there  is  no 
transparency  regarding  its  investment  portfolio.  Evaluating  a  ULIP  is  not  easy,  so  if  you  are 
thinking  of  buying  it  then  take  the  advice  of  an  expert  who  can  guide  you  in  the  right 
direction. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          27 
 
 
Prior  to  Sep  1,  2010  the  features  offered  by  ULIPs  were  far  different  than  the  present  ones 
discussed above and to feature them we have presented here in a comparison table. 
ULIP Comparison ‐ Old Vs. New 
Features 
 
ULIP  Avatar ULIP 
Implications  (Before Sept. 01, 
2010) 
(After Sept. 01, 
2010) 
Minimum 
Sum Assured 
5 times of the 
annual premium 
amount 
10 times of the 
annual premium 
amount 
It will enhance risk cover for 
the policyholder but will also 
lead to increase in mortality 
charges. 
Agent’s 
Commission 
No disclosure of 
agent’s 
commissions 
Compulsorily 
disclosure of agent’s 
commission in 
benefit illustration of 
a policy 
It will help policyholders to get 
information about how much 
of his premium will be 
contributed towards payment 
of agent’s commission. 
Guaranteed 
Returns 
Nil  Guaranteed returns 
on unit‐linked 
pension plans @ 
4.5% 
Life insurance companies may 
find it difficult to manage long‐
term guarantees because 
there are not many long‐term 
investment options available. 
Presently, the longest maturity 
government bond has tenure 
of 30 years. Moreover, the 
guaranteed rate is very low as 
compared to other fixed 
income instruments like PPF, 
Bank FDs which will fetch 
higher returns. 
Upfront 
Charges 
High in initial 3 
years of the policy 
and 4th year 
onwards gradually 
reduces 
Evenly distributed 
over the initial 5 
years (lock‐in period)
IRDA has eliminated high 
front‐ending of the expenses, 
which were very high. The 
regulator has also mandated 
that expenses should be 
evenly distributed during the 
lock‐in period (5‐years). 
 
www.PersonalFN.com          28 
 
Surrender 
Charges * 
No limit. Companies 
can charge as per 
their discretion 
IRDA has set a range 
of surrender charges 
from 2.5% to 12.5% 
for policies of less 
than 10 year term 
and 2.5% to 15% for 
policies of more 
than 10 year term 
This will help those investors 
who wish to exit ULIP after the 
5‐year lock‐in as they would 
not suffer any additional 
surrender charges over and 
above the expenses mandated 
by the IRDA. 
Overall 
Charges 
No limit  Companies can 
charge maximum 
upto 3% and 2.5% 
for policy of 10 year 
term and 15 year 
term respectively 
IRDA has taken this move in 
favor of investors, which will 
thus result in overall higher 
returns due to lower charges 
Top‐up  No compulsory life 
cover 
Top‐ups will be 
treated as single 
premium policies 
and will attract 
mandatory 
additional life cover. 
This amount (of top‐
up) will be locked in 
for 3 years 
This step will have mix impact 
on the policyholders. On the 
one side, they can get 
increased insurance cover 
without entering into a new 
policy agreement. But, on the 
other hand, it will increase 
overall cost due to higher 
mortality expenses charged by 
the insurance companies 
Partial 
Withdrawals 
Allowed after 3 
years 
Allowed only after 5 
years for all non‐
pensioned products 
This step will harm those 
policyholders who would be in 
need of liquidity in emergency 
period, but nonetheless will 
also promote long‐term saving 
habits amongst individuals 
Lock‐in‐
Period 
3 years  5 years  All investments in ULIPs will 
carry a 5‐year lock‐in period. 
This will clearly weed out the 
mis‐selling of ULIPs as short‐
term products to investors and 
will also promote long‐term 
saving habits amongst 
individuals. 
 
www.PersonalFN.com          29 
 
Minimum 
Premium 
Paying Term 
3 years  5 years  With minimum premium 
paying term increased to 5 
years from the present 3 years, 
will lead to ULIPs being 
considered only by investors 
serious about building a long‐
term investment portfolio. 
Insurance 
Cover on 
Pension 
Plans 
Not available  Mandatory 
insurance/health 
cover on all pension 
plans 
Insurance/health cover with 
pension plans will attract 
higher charges (in terms of 
mortality charges) thereby 
reducing the overall returns. 
Tax Benefits  Enjoys Exempt‐
Exempt‐Exempt 
(EEE) Status 
Under consideration 
in DTC 
Change in status of ULIP from 
Exempt–Exempt–Exempt (EEE) 
to Exempt–Exempt–Tax (EET) 
at the time of withdrawals will 
have an impact on the 
financial plans of people who 
own ULIPs 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          30 
 
 
General / Non‐Life Insurance 
Insurance other than life insurance falls into the category of 
general  insurance.  General  Insurance  is  also  known  as  Non‐
life  Insurance.  A  general  insurance  policy  is  not  meant  to 
provide  any  returns  but  provides  protection  against  almost 
everything which has some value in your life and needs to be 
protected  against  any  kind  of  damages.  General  insurance 
products  are  meant  for  a  period  of  one  year  and  are 
renewable every year thereafter. 
It’s  not  always  that  our  life  is  only  at  risk,  due  to  which  our  dependents  get  financially 
affected  but  there  our  various  other  risks  as  well  which  affects  us  negatively  if  they  take 
place  such  as:  Risk  associated  with  our  health:  as  our  age  progresses  the  chances  of  us 
getting  prone  to  diseases  increases,  Risks  against  fire  and  theft  to  property,  risk  due  to  an 
unexpected accident  etc.  They  might  seem  as  small  risk  but  when  they  affect you,  they  can 
erode  financial  assets  and  eat  into  hard  earned  savings.  These  kinds  of  risks  are covered  by 
General  insurance  policies.  There  are  various  types  of  general  insurance  policies;  some  key 
types are as follows: 
1. Health Insurance (Mediclaim) 
2. Top Up 
3. Personal Accident Policy 
4. Critical Illness 
5. Travel Insurance Policy 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          31 
 
                                                 Mediclaim 
A Mediclaim policy is a health insurance policy which covers 
all  medical  treatment  expenses  up  to  the  sum  assured  in 
case  you  are  hospitalized  due  to  an  illness  /  accident. 
Mediclaim  policies  are  issued  for  a  period  of  one  year  and 
are renewed annually. Mediclaim policies have the following 
benefits: 
 
Pre – Hospitalization Expenses 
Mediclaim  policies  generally  cover  30  days  expenses  immediately  before  you  have  to  be 
hospitalized.  
Post – Hospitalization Expenses 
The  medical  expenses  you  incur  in  the  60  days  immediately  after  you  are  discharged  from 
the hospital. 
Tax Benefit 
The premium paid for these policies are deductible under section 80 D of income tax act up 
to a maximum limit of ` 15,000 and ` 20,000 in case the person insured is a senior citizen. In 
case an individual pays health insurance premium for his or her dependent parents then an 
additional  deduction  up  to  a  maximum  limit  of  `15,000  is  allowed  and  in  case  parents  are 
senior citizen then ` 20,000 is allowed. 
Cumulative Bonus / No Claim Bonus 
Generally  Mediclaim  policies  provide  an  additional  cover  of  5%  of  Sum  Assured  in  the 
subsequent  renewal  of  the  policy  in  case  there  is  no  claim  in  the  current  policy  year.  This 
increase in sum assured of 5% every year is restricted to a maximum of 50% of the initial  
 
 
www.PersonalFN.com          32 
 
 
Sum Assured. If there is a claim in the policy then this additional cover is decreased by 10% 
on the next renewal. 
Mediclaim policies are of two types: 
1. Individual Mediclaim Policy 
Individual policy covers only one single person under one policy. The premium in this type of 
policy is calculated according to the age of the person to be covered under the policy. Under 
this  policy,  if  the  sum  assured  is  `  5  Lakhs  then  the  person  insured  can  claim  up  to  the 
maximum limit of ` 5 Lakhs. 
2. Family Floater Mediclaim Policy 
Family floater policy covers the entire family i.e. self, spouse and the dependent children under one 
single policy.  The premium under this type of policy is calculated  according  to the member  with the 
highest  age  in  the  family.  Under  this  policy,  if  the  sum  assured  is  `  5  Lakhs  then  any  one  person 
individually or the entire family jointly can claim up to the maximum limit of ` 5 Lakhs. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          33 
 
 
Below  is  the  comparison  between  features  of  Mediclaim  policies  provided  by  different  insurance 
companies: 
Company  Entry Age 
Renewal 
Upto 
Pre‐Existing 
Diseases covered 
from 
No Claim 
Bonus 
Cashless 
Family 
Disc. 
New India  18‐‐60  Lifetime  5th year 
5% of SA 
every year 
(Upto 30%) 
Yes  10% 
United India  1‐‐60  Lifetime  5th year 
5% Disc. Every 
year (Upto 
25%) 
Yes  5% 
Oriental  18‐‐45  Lifetime  5th year  ‐  Yes  ‐ 
Bajaj  1‐‐65  80  5th year  ‐  Yes  10% 
National  18‐‐59  80  5th year 
5% of SA 
every year 
(Upto 50%) 
Yes  ‐ 
(Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
 
Below  is  the  comparison  between  premium  rates  charged  by  the  different  insurance  companies 
providing Mediclaim. 
Mediclaim 
Age  Company 
Sum Assured 
3 L  5 L 
25 
New India  ` 3,993  ` 5,968 
United  ` 3,039  ` 4,545 
Oriental  ` 3,799  ` 5,681 
Bajaj  ` 3,647  ` 5,784 
National  ` 3,039  ` 4,544 
                         (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
 
 
www.PersonalFN.com          34 
 
 
Top Up 
As most of the Mediclaim policies provide a cover up to ` 5 Lakhs only, people had very little 
choice  in  case  they  wanted  to  increase  their  insurance  cover  above  `  5  Lakhs,  hence  some 
insurance companies have come up with top up plans which provide you additional coverage 
at a low cost. 
Top up plan covers medical treatment cost over and above the actual Mediclaim policy and 
thus increase the total sum assured. Top up plan can be taken for an individual as well as for 
the  entire  family.  However  top  up  plans  are  available  only  if  the  sum  assured  taken  in  the 
Mediclaim policy is between ` 3 to ` 5 Lakhs.  
For example 
Mr. X has taken a Mediclaim policy for a sum assured of ` 3 Lakhs and a top up plan for ` 7 
Lakhs, so his total sum assured is ` 10 Lakhs. If a claim arises for a sum of ` 8 Lakhs then the 
first 3 Lakhs has to be borne by the Mediclaim insurance company and next ` 5 Lakhs is to be 
paid by the company from which top up plan has been taken. 
Please  note:  Insurance  Company  from  which  the  top  up  plan  has  been  taken  will  not  be 
responsible for claims arising up to the sum of ` 3 Lakhs. 
Top  up  insurance  plans  are  targeted  by  insurance  companies  to  those  customers  who 
already  have  Mediclaim  insurance  policies  but  find  their  cover  to  be  low  and  hence  these 
customers want to add additional cover. 
Now,  if  you  are  also  thinking  that  your  Mediclaim  policy  is  not  sufficient  to  cover  your 
expenses in case of hospitalization and the present insurer is not ready to increase the cover, 
then a top up policy from another insurer is the solution for you. 
 
 
www.PersonalFN.com          35 
 
 
Note however that top up policies are not provided by all the insurance companies, currently 
only 3 companies i.e. United India Insurance, Star Health and Bajaj Allianz General Insurance 
company  are providing such policies. 
Personal Accident Policy 
You must be thinking that buying a life insurance policy and 
a Mediclaim policy is enough to protect yourself from all the 
uncertainties  in  life,  but  what  if  you  meet  with  an  accident 
and are not able to go to work? 
In such case life insurance policy will not help you as it pays 
the nominee only in case of death of the life insured nor the 
Mediclaim  policy  will  pay  because  it  pays  you  in  case  of 
hospitalization, then which policy will help you take care of loss of income for not being able 
to go to work? The answer to this is the Personal Accident Policy. 
A personal accident policy protects the insured in case of an accident resulting into the death 
of  the  insured,  permanent  disablement  of  the  insured  or  temporary  disablement  of  the 
insured.  Personal  accident  policies  are  relatively  very  cheap  policies  in  comparison  to  life 
insurance policies. These policies are especially pertinent to individuals who travel more than 
usual, due to their jobs. Following are the features available under personal accident policy. 
Death Benefit: 
In case of death of the insured the full amount of sum assured is payable to the nominee of 
the insured.  
 
 
 
www.PersonalFN.com          36 
 
 
Permanent Disablement Benefit:  
In case of permanent disablement due to an accident the insured gets an amount depending 
upon  the  extent  of  disability.  Generally  the  amount  varies  from  50%‐100%  of  sum  assured 
depending upon disability. 
Temporary Total Disablement: 
In  case  of  temporary  disablement  due  to  an  accident,  a  person  might  not  be  able  to  go  to 
work  for  a  certain  period  of  time;  in  that  case  this  policy  will  ensure  that  you  get  certain 
amount  of  weekly  income  for  the  loss  of  job.  Generally  this  weekly  compensation  is  1%  of 
sum assured up to a maximum limit of ` 5,000 varying from company to company. 
Worldwide Coverage: 
Most of the personal accident policies provide coverage for accidents occurring in any part of 
the world. 
No claim Bonus: 
Generally personal accident policies provide an additional cover of 5% of Sum Assured in the 
subsequent  renewal  of  the  policy  in  case  there  is  no  claim  in  the  current  policy  year.  This 
increased sum assured of 5% every year is restricted to a maximum of 50%. If there is a claim 
in the policy then this additional cover will be decreased to zero on the next renewal. 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          37 
 
 
Below  is  the  comparison  between  features  of  personal  accident  policies  provided  by 
different insurance companies. 
Company 
Entry 
Age 
Sum Assured  Temporary Total Disablement 
No Claim 
Bonus 
Family 
Disc. 
New 
India 
5‐‐70 
72 * Monthly 
Income (Spouse 
50% or 1 L & 
Child 25% or 50 
K) 
1% of SA or ` 3000 every week 
(Upto 100 week) 
5% of SA 
every year 
(Upto 50%) 
10% 
United 
India 
12‐‐70  ‐ 
1% of SA or ` 3000 every week 
(Upto 100 week) 
5% of SA 
every year 
(Upto 50%) 
10% 
Oriental  5‐‐70 
120 * Monthly 
Income (Spouse 
50% or 1 L & 
Child 50 K) 
1% of SA or ` 5000 every week 
(Upto 104 week) 
5% of SA 
every year 
(Upto 50%) 
10% 
TATA  18‐‐65  5 L ‐ 1 Cr. 
` - 1000 / 5 L of SA (Max. 
10000) 
5% of SA 
every year 
(Upto 25%) 
NA 
Bajaj  18‐‐65  10L,15L,20L,25L 
` - 5000, 5000, 7500, 10000 
(Upto 100 weeks) 
5% of SA 
every year 
(Upto 50%) 
NA 
National  NA  5 L ‐ 15 L 
1% of SA or ` 5000 every week 
(Upto 104 week) 
5% of SA 
every year 
(Upto 50%) 
5% 
(Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
Below  is  the  comparison  between  premiums  of  personal  accident  policies  provided  by 
different insurance companies. 
Personal Accident 
Company 
Sum Assured 
10 L  15 L 
New India  ` 1,655  ` 2,482 
TATA  ` 1,807  ` 2,710 
National  ` 1,655  ` 2,482 
Bajaj  `1,655  ` 2,482 
(Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
 
 
www.PersonalFN.com          38 
 
 
Critical Illness 
Most people may not be aware of what a critical illness policy 
is  and  its  benefits.  Generally  people  tend  to  mix  up  a  critical 
illness  policy  with  a  Mediclaim  policy,  but  the  benefits 
available in both the policies are entirely different.  
Now‐a‐days,  medical  treatment  costs  are  soaring  high  and  a 
simple  Mediclaim  policy  is  not  enough  to  cover  expenses 
relating to major diseases. This is where a Critical Illness policy 
comes  into  play.  While  your  Mediclaim  policy  will  reimburse  your  hospitalization  bill,  the 
critical  illness  policy  pays  out  a  lump  sum  amount  (sum  assured)  if  you  are  diagnosed  with  a 
major disease that is covered under the policy.  
Most people think that a major disease will not happen to them, but remember, your neighbor 
is thinking the same thing. The fact is that critical illnesses such as heart attacks and others can 
happen to anyone. Critical illness policy certainly won’t decrease the chances of you becoming 
critically ill, but will surely ensure that you have sufficient amount of money for the treatment 
of the critical disease. Following are the benefits available in the critical illness policy. 
Lump Sum Amount: 
Critical  illness  policy  will  give  you  a  lump  sum  amount  (full  amount  of  Sum  Assured) 
irrespective of the expenses on the treatment, in case a major disease is diagnosed. 
Coverage: 
Generally  a  critical  illness  policy  covers  10  major  diseases,  but  it  varies  from  company  to 
company. The 10 major diseases are as follows: 
1. Cancer 
2. Coronary Artery Bypass Surgery 
 
www.PersonalFN.com          39 
 
 
3. First Heart attack (Myocardial Infarction) 
4. Kidney Failure 
5. Major organ transplant 
6. Multiple Sclerosis 
7. Stroke 
8. Aorta Graft Surgery 
9. Paralysis 
10. Primary Pulmonary Arterial Hypertension 
Tax Benefit: 
The premium paid for a critical illness policy is exempt under section 80 D. 
Survival Period: 
Under this policy the insured person should survive at least 30 days after the diagnosis of the 
disease to be eligible for claiming the amount. 
Below  is  the  comparison  between  features  of  critical  illness  policies  provided  by  different 
insurance companies. 
Company 
Entry 
Age 
No. of 
Diseases 
Survival 
Period 
Sum Assured 
Renewal 
Age 
ICICI  20‐‐45  9  0 Days  3 L, 6 L, 12 L  50 
TATA  18‐‐60  11  NA  2.5 L ‐ 15 L  65 
Bajaj  6‐‐59  10  30 Days  1 L ‐ 50 L  60 
HDFC ERGO  18‐‐45  8  30 Days  2.5 L ‐ 10 L  45 
National  20‐‐65  6  30 Days 
5L, 10L, 15L, 
20L 
65 
                                                        (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          40 
 
 
Below  is  the  comparison  between  premiums  of  critical  illness  policies  provided  by 
different insurance companies. 
Critical Illness 
Age  Company 
Sum Assured 
10 L  15 L 
30 
TATA  ` 6021 ` 8729
Bajaj  ` 3309 ` 4963
HDFC  ` 2758  ‐ 
                          (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
 
It is advisable that every person above a certain age (say 3 to 35 years old) (especially those 
with a family history of certain diseases) opt for a critical illness policy. The maximum cover 
allowed under a critical illness policy is ` 50 lakhs. 
Travel Insurance 
We  all  want  to  take  a  break  from  work,  and  travel  to  our 
hometown,  go  for  a  nice  vacation  somewhere…  and  just 
have  a  ball  of  a  time.  For  some  of  us  for  the  profession 
which we are in, requires us to travel for business purpose.  
We can decide to go to any part of the world in split second 
either for a leisure trip or for business purpose. But have you 
thought of the risks involved in case of an unforeseen event 
taking  place  (on  your  trip),  which  is  completely  out  of  your  control?  We  generally  wish 
“happy  journey”,  but  forget  about  making  it  a  “safe  and  peaceful”  journey.    Yes,  it  is  very 
important  to  minimize  the  risks  that  you  are  directly  exposed  to  while  you  are  traveling  in 
order to make your trip safe and peaceful.  
 
 
www.PersonalFN.com          41 
 
 
Most travellers forget to buy a “travel insurance” policy in order to make their journey safe 
and  peaceful,  be  it  a  domestic  or  an  international  trip.  While  some  buy  one  (travel 
insurance),  they  often  ignore  to  recognize  the  ideal  insurance  cover  required  by  them.  And 
that’s  because  of  ignorance  or  lack  of  knowledge  for  risk  evaluation,  pre‐occupied  with  work,  or 
sheer excitement and enthusiasm when it comes to a leisure trip. It is important to assess the travel 
insurance  cover,  keeping  in  mind  a  host  of  factors  such  as  income,  expenses,  contingency  reserves, 
other  existing  insurance  policies,  nature  of  visit,  duration  of  the  visit  and  destination.  Your  travel 
insurance  can  be  purchased  for  a  travel  as  brief  as  5  days.  There  is  no  need  to  buy  it  ahead  of  your 
actual  commencement  of  travel.  It  is  relatively  cheap  and  the  terms  and  conditions  of  travel 
insurance policies are flexible. You can purchase the same, if you are travelling away from home for a 
maximum term of 1 year. 
Features of travel insurance policies that you can buy are: 
• Personal Accident 
• Passport Loss 
• Dental treatment 
• Hijack distress allowance 
• Checked‐in baggage loss 
• Compensation of medical expenses due to accident or sickness 
• Compensation  for  reasonable  expenses  incurred  for  purchase  of  personal  requirements 
due to delay in arrival of checked in baggage while overseas 
• Compensation for expenses incurred in obtaining a duplicate or new passport 
• Compensation  for  damages  to  be  paid  to  the  third  party  resulting  from  death,  bodily 
injury or damage to property, caused involuntarily by the insured. 
 
www.PersonalFN.com          42 
 
 
However, the following claims are excluded from travel insurance: 
• Claims arising due to terrorism and war (some policies cover the risk) 
• Injury or pre‐existing medical conditions 
• Travelling against advice of physician 
• Extreme sporting activities for example, bungee jumping, scuba, mountaineering etc. 
Remember to make your journey “safe and peaceful”, along with “happy and joyful”; because when 
you travel you want safety and peace of mind too!  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          43 
 
 
IV – How to Select the Right Insurer?
By now you must be aware of the various types of insurance 
products  available  to  suit  your  insurance  needs.  And  now 
going  a  step  forward,  it  becomes  crucial  to  assess  from 
which  insurer  one  should  buy  an  insurance  plan.  Mind  you 
it’s  quite  a  difficult  decision  to  make.  But  assessing  the 
factors  mentioned  below  will  enable  you  to  insure  yourself 
with the right insurer.  
• Promoter’s background:  
While  some  may  find  it  unnecessary  to  do  a  check  on  this,  but  in  our  opinion  knowing  the 
history  /  background  of  your  insurer,  is  utmost  important,  before  you  buy  insurance. 
Remember, the insurer indemnifies you against the risk, which you face, and hence assessing 
the promoter’s background and their philosophy becomes very crucial. While planning your 
insurance, one wants to buy peace of mind, and not face the bother whether the insurance 
company  would  settle  the  claims  or  not.  Hence,  understanding  the  value  systems  through 
the insurance company’s mission statement is important. 
• Number of years of existence:  
Well, it is always said that experience counts and in our opinion too it does!  
It  is  imperative  to  go  with  season  players  (insurers)  rather  than  the  one  who  are  relatively 
new entrants in the business of insurance. While evaluating new entrants, it becomes vital to 
analyse  the streams  of  other  businesses  operated  by  the  promoters  and  their  success  rates 
along with ethics while operating such businesses.  
• Financial Background:  
Also  just  having  a  fantastic  value  system  and  good  number  of  years  of  existence,  but  not 
having the financial strength to back it, would also not do good when it comes to settling  
 
 
www.PersonalFN.com          44 
 
 
claims.  What  is  required  is  robust  financial  muscle,  which  will  lead  to  better  claim 
satisfaction. You don’t require a toothless tiger.  
A  well‐established  insurance  company  with  a  proven  track  record  is  in  a  better  position  to  give  you 
that extra bit of peace of mind. But then you would ask what parameters should one check in order 
to  gauge  the  financial  strength?  Well  you  may  take  help  of  some  of  the  parameters  mentioned 
below: 
Claim Settlement Ratio (CSR): It is very vital to check the CSR, if you are looking for peace of 
mind while buying insurance, rather simply buying insurance from any insurer. This ratio will 
help  you  assess  the  percentage  of  claims  settled,  against  the  total  claims  lodged  with  the 
insurer.  While  doing  this  study,  it  also  becomes  imperative  to  know  the  claim  settlement 
procedure,  from  your  insurer  or  the  insurance  agents,  and  assess  whether  you  are 
comfortable with same. And it is important to note that your honesty also pays – one should 
not  disclose  any  mendacious  information  while  filling  in  the  form.  One  may  escape  the 
underwriter’s  eye  at  the  initial  stage  of  getting  the  policy,  but  this  would  back  fire  on  you 
while settling your claims, as the underwriter might put down his foot on some issues which 
do not satisfy the underwriting provision of the insurer.  So, a low CSR may not always reveal 
the financial weakness of the insurer. 
 
Solvency  Ratio:  This  ratio  reveals  the  strength  in  the  balance  sheet  of  the  insurance 
company. The solvency ratio reveals the capability of settling claims, taking into account the 
net  worth  of  the  insurer,  as  it  also  takes  into  account  the  reserves  and  surplus  held  by  the 
insurer. 

 
Profitability  ratio:  This  ratio  reveals  whether  the  insurance  company  generates  enough 
income  for  its  stakeholders  after  meeting  all  the  expenses  (both  operating  as  well  as  non‐
operating  expenses).  While  profitability,  may  not  appear  as  important  as  the  claim 
settlement  and  solvency  ratio,  but  needs  to  be  gauged  to  ensure  the  efficiency  and 
effectiveness with which the insurance company is run.  
 
www.PersonalFN.com          45 
 
 
Remember,  only  when  the  business  is  profitable,  the  promoters  find  prudence  in  continuing 
with the same.  
 
• Reading the devil in the fine print:  
Merely  trusting,  what  your  insurance  agent  says  and  signing  (an  insurance  form)  like  a 
Bollywood or Hollywood star will not do much good to you in the long run. It is imperative 
that  you  read  all  the  relevant  insurance  documents,  rather  than  dumping  them  in  some 
corner of your house or office.  
The devil in the fine can also roar a big “NO” during times of settling claims, as there may be several 
exclusions which may be a part of the policy which intend buying.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          46 
 
 
V – How to select the right insurance advisor?
Now  that  you  are  aware  of  the  need  for  insurance  planning 
and  check  points  to  keep  in  mind  while  buying  insurance, 
let’s  move  on  to  decide  from  whom  you  should  buy 
insurance.  
Before buying an insurance policy from any insurance agent 
disturbing  your  afternoon  sleep  (through  a  phone  call), 
please  recognize  that  an  “ideal  insurance  agent”  is  equally 
important  as  selecting  an  insurance  policy.  This  is  because  he  can  assure  you  piece of  mind 
(for the services which he offers), along with the risk cover (insurance), which you may have 
already decided to buy. 
While one may talk about referral from a friend, it may not always be the right thing to do, as 
your friend may not know that he has been cheated by his insurance agent.   
Please recognize that following factors will go a long way in select an ideal insurance agent: 
Credentials:  
Yes,  this  is  the  first  and  the  most  vital  point  one  must  consider  while  selecting  an  “ideal 
agent”. Your agent’s credentials will be judged on the basis of his  
• Quality of knowledge 
• Quality of service  
Please  assess  the  knowledge  of  your  agent  through  the  prudence  which  he  shows,  while 
advising you the right insurance, through a need based approach as learnt above. Don’t just 
get lured by some fancy projections made by the agent, which will fill his pockets through  
 
 
www.PersonalFN.com          47 
 
hefty  commission  which  he  earns,  as  this  may  make  you  poorer  as  you  pay  high  unwanted 
premiums.  
Also  ascertain  his  level  of  product  knowledge;  and  the  best  way  to  do  that  is  by  doing  your 
homework on the products.  
Another noteworthy point is, prefer an insurance agent who can give you the right after sale 
service. Please note the quality of service comes through the years of experience your agent 
carries.  A  well‐established  agent  is  always  preferred  to  get  the  advantage  of  both  ‐  right 
insurance planning and after sale service.   
Multiple insurance companies: 
 It  is  noteworthy  that  an  individual  agent  can  take  agency  in  only  one  particular  insurance 
company, whereas an insurance broker can tie‐up with multiple insurance companies.  
In  your  exercise  of  insurance  planning,  where  you  may  require  schemes  from  different 
insurers;  select  an  “insurance  broker”  since  all  the  various  products  from  different  insurers 
will  be  available  under  one  roof.  This  will  provide  you  better  co‐ordination  in  terms  of 
accessing  the  service  of  the  broker  too,  as  they  have  executive  who  handle  any  client 
queries. 
In order to do away with the self‐centric motive of higher commissions, please recognize that 
you got stick to your financial plan made, which suggest your insurance requirements. 
Location: This pointer might seem to be miniscule in terms of other pointers but believe us it 
goes a long way in getting prompt solutions to your important queries. 
While  you  may  be  terribly  busy  with  your  daily  routine,  having  an  insurance  agent  in  close 
proximity to where you reside / work may enable you the advantage of easy accessibility in 
terms of the following: 
 
 
www.PersonalFN.com          48 
 
• Premium payments 
• Urgent query handling 
• Claim processing – During such time you already in trouble; and having an insurance agent 
in  close  proximity  will  save  yourself  the  hassles  of  running  around  from  pillar  to  post  in  the 
insurers office.  





























 
www.PersonalFN.com          49 
 
VI - If you are dissatisfied?
If you are dissatisfied with your insurance policy, then don’t 
get  disheartened.  There  is  always  a  way  out  of  everything 
and  for  your  insurance  policies  as  well  we  have  some 
suggestions,  which  can  surely  help  you  to  come  out  of  such 
policies  which  create  problems  for  you.  The  options  to  you 
in such cases are: 
• Cancellation of policy in Free look in period:  
In case you do not agree to the term and conditions of the policy or the benefits mentioned 
in the policy are not as per your requirement, you can apply for the cancellation of the policy 
within  15  days  from  the  day  you  receive  your  policy  documents.  Some  companies  offer 
extended look in period of upto 30 days.  
• Free look in period:  
This is a grace period offered to you (policyholder) as per IRDA guidelines. If you do not find 
policy’s  feature  and  benefits  as  per  your  requirement,  you  have  option  to  cancel  it  within 
stipulated time. It prevents you from mis‐selling practices of agents. 
You will have to fill the cancellation form stating the reason of cancellation of the policy and 
need  to  submit  this  form  along  with  your  original  policy  documents  to  the  company  within 
free look in period.  
On receipt of your cancellation request and documents, company will proceed to cancel your 
policy and refund your premium. You will receive your premium net of some charges which 
company  has  been  spent  to  issue  the  policy  like  stamp  duty,  medical  charges  (if  you  had 
undergone  some  medical  test),  proportionate  risk  premium  charges  (the  time  period  for 
which risk cover has been offered to you). It would be better to read the product brochure  
 
 
www.PersonalFN.com          50 
 
thoroughly  and  have  clarifications  from  your  insurance  planner  before  signing  up  for  the 
policy. Make sure that benefits offered by the policy are in alignment with your requirement. 
All these measures will keep you away from all hassles of cancellation of policy and thus save 
your time, money and efforts. 
• Thinking  of  surrendering  your  exist  policy?  Read  this  before  jumping  to  any 
decision. 
 
If you surrender your policy any time during the term, you will have to bear its consequences 
in terms of hefty charges. These charges depend upon type of plan and company’s rules. In 
ULIP plans, cap has been fixed by IRDA on the maximum amount which can be deducted as 
surrender charges but in traditional (endowment / money back) plans there is still no clarity 
and upper limit on surrender charges. If surrender option is used, in most of the investment 
plans, you will end up losing your invested amount.  
Feeling lost in Insurance world? We have way out for you…. 
Term plan:  
There is no benefit in surrendering term plan as there is no maturity or surrender benefit is 
offered on these plans.  
If you feel that the existing term cover is not sufficient for you and you need more life cover 
as  per  your  financial  liabilities,  then  you  should  go  for  a  new  policy.  You  can  do  it  with  the 
same insurance company or with another insurance company as well. 
Endowment:  
Compare the charges involved and benefits receivable on the surrender of the policy.  
 
 
 
www.PersonalFN.com          51 
 
Money Back: 
Check  your  financial  requirements  and  benefits  offered  by  the  policy.  If  payments  under 
policy  are  in  alignment with  your  financial  goals  then  you  should  continue  with  your  policy. 
Since  it  is  a  traditional  plan,  it  will  attract  hefty  charges  on  surrender  and  will  erode  even 
your amount invested in the plan. 
ULIP: 
Case I:  
If  you  surrender  your  policy  before  completion  of  5years  of  policy  (i.e.  lock‐in‐period),  your 
fund  value  will  be  transferred  to  “Discontinued  Policy  Fund”  and  will  earn  a  return  of  3.5% 
p.a.  You  will  get  this  amount  only  after  completion  of  5  years  of  policy  enforcement.  The 
amount  will  be  paid  to  you  after  deduction  of  surrender  charges  as  per  the  specified 
surrender charges table.  
Case II:  
If  you  surrender  your  policy  after  completion  of  5  years  of  policy  (i.e.  lock‐in‐period),  fund 
value  will  be  given  to  you.  As  per  new  IRDA  guidelines,  there  will  be  no  surrender  charges 
applicable after 5 years. 
Receipt of Benefit 
• On Maturity 
When  the  policy  has  completed  its  term  you  will  get  maturity  benefits  of  the  plan  held  by 
you. 
Term Plan: 
No maturity benefits are paid 
 
 
www.PersonalFN.com          52 
 
Endowment Plan:  
Sum assured plus bonuses 
Money Back: 
Payments at regular interval and at the maturity last installment plus bonuses, if applicable 
ULIP: 
Only fund value 
• On Death 
If the policyholder dies during the term of the policy, then his nominee (family) will get claim 
amount on death. 
Term Plan:  
Sum assured is paid to the nominee (family) and the policy will terminate. 
Endowment Plan:  
Sum assured plus accumulated bonuses till date and the policy will terminate 
Money Back:  
Sum assured plus bonuses without deducting earlier made payments during the term of the 
policy 
ULIP:  
Either fund value or sum assured whichever is higher   Or 
In some plans both fund value plus sum assured 
 
 
www.PersonalFN.com          53 
 
GRIEVANCE REDRESSAL PROCEDURE 
If you have some complaints against insurers either in respect of your policy or claims, then 
you  can  get  it  resolved  by  following  the  set  procedure.  Policyholders  who  have  complaints 
against  insurers  are  required  to  first  approach  the  Grievance/Customer  Complaints  Cell  of 
the concerned insurer. If you do not receive a response from insurer(s) within a reasonable 
period of time or are dissatisfied with the response of the company, you may approach the 
Grievance Cell of the IRDA. 
The complaints need to be sent to the Grievance Cell of the IRDA. The Insurance Regulatory 
and  Development  Authority  (IRDA)  are  responsible  for  addressing  complaints  filed  by 
policyholders.  Complaints  against  Life  and  Non‐life  insurers  are  handled  separately.  Please 
note  that  the  Grievances  Cell(s)  responsible  for  life  insurance  and  non‐life  insurance  are 
separate. 
Only cases of delay/non‐response regarding matters relating to policies and claims are taken 
up by the Cell with the insurers for speedy disposal. If the grievance is not redressed, insured 
are advised to approach the Insurance Ombudsmen.  
Only complaints from the policy holders themselves or the claimants shall be entertained. 
The Cell shall not entertain complaints written on behalf of policyholders by advocates or 
agents or any third parties. 
 
If the communication is done over e‐mail, then the plaintiffs are requested to submit 
complete details of the complaint as required in the registration form. Without this, the Cell 
will not be in a position to register the grievance. 
In case the claimant is not satisfied with decision of Ombudsmen, appeal can be filed at the 
appropriate judicial forum like civil courts and consumer courts. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          54 
 
You can also utilize the facility of tracking your complaints and action on the complaints 
made by you. 
For any details you can log on to: 
www.irdaindia.org     Or  
Send mail to [email protected]  Or 
Dial 155255 (toll free) 
Contact Information 
Complaints against Non‐life Insurance Companies:  
Insurance Regulatory and Development Authority 
Parishrama Bhawanam, 5‐9‐58/B, Basheerbagh, Hyderabad – 500004. 
(040) 23240034  
e‐mail id: [email protected] 
 
Complaints against Life Insurance Companies:  
Insurance Regulatory and Development Authority  
Parishrama Bhawanam, 5‐9‐58/B, Basheerbagh, Hyderabad – 500004.  
(040) 66820964/66789768 Extension –251 
e‐mail id: [email protected] 






 
www.PersonalFN.com          55 
 
VII - Regulating the Regulator: SEBI guides IRDA
The Indian Banking and Financial Services industry has been 
fairly  better  regulated,  than  the  developed  economies, 
which  displays  more  of  “financial  exuberance”  rather  than 
stringent regulations in the interest of investors.  
Yes,  one  may  say  we  (India)  have  “complex”  regulations  (as 
imposed  through  the  statutes),  but  when  observed  from 
view  of  stability  and  safety,  they  are  fairly  robust.  Take  the 
case of the tussle between capital market regulator – SEBI (Securities Exchange and Board of 
India), and insurance regulator –IRDA (Insurance Regulatory and Development Authority), on 
the  issue  of  governing  ULIPs;  it  in  our  opinion      resulted  a  financially    healthier  and  safer 
option for investors, due to the refurbishing given to ULIPs.  
The tussle prompted IRDA to take proactive steps in the interest of policyholders/investors, 
unlike  its  earlier  stance  of  merely  being  an  insurance  development  body  lobbying  for  the 
insurance industry. It is post the tussle that they have realized the need to play a regulatory 
role  too.  Thus  now  policyholders/investors  can  breathe  a  sigh  of  relief  and  buy  peace  of 
mind while buying insurance. 
Moreover,  many  private  insurers  are  also  exuding  confidence  and  thus  investing  in  the 
insurance industry in India taking into account the fact, that the  savings rate in India is the 
highest (approximately 30%), as compared to other economies. 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          56 
 
Earlier  (in  the  year  2000),  since  the  IRDA’s  inception  in  2000  there  was  only  1  public  sector 
life  insurer  and  4  public  sector  general  insurers.    But  now  as  the  FDI  limit  is  at  49%,  more 
private  insurance  companies  (at  present  there  are  22  private  life  insurers  and  17  private 
general insurers)  are entering  India,  and  listing  their  companies  on  the  stock  exchange(s)  in 
India. 
Today,  the  insurance  industry  has  become  quite  robust  and  well  regulated  (as  it  follows  the 
provisions  of  the  Insurance  Act,  1938)  protecting  the  interest  of  policyholders/investors.  But 
still  there’s  a  lot  to  be  done  to  be  effectively  transparent  in  financial  disclosures  to 
policyholders/investors; and these in our view are: 
• Standard format of reporting monthly portfolio disclosure for ULIPs 
• Better disclosure of following important ratios in the public domain for decision making: 
Claim Settlement Ratios 
Solvency Ratios 
Lucid disclosure of other financial statements such as profit & loss and Balance Sheet 
Making the fonts of important terms and conditions legible  












 
www.PersonalFN.com          57 
 
VIII – Insurance Screener
Most Popular Policies 
While preparing various financial plans, we have come across so many different insurance 
policies held by the clients. Among those policies it has been seen that some of the policies 
have been very common which most of the clients are generally holding. Some of those 
policies which is common to all and has been very popular has been identified and discussed 
below. 
 
 
1. LIC ‐ The Endowment Assurance Policy with Profit 
 
Introduction 
 
This  is  a  fixed  term  policy.  The  premium  has  to  be  paid  till  the  end  of  the  term  or  till  the 
death of the policy holder whichever is earlier. In case the policy holder dies before the end 
of  the  policy  term,  the  sum  assured  plus  the  accumulated  bonus  is  paid  to  the  nominee.  If 
the policy holder survives till the end of the term, he gets sum assured plus bonus. 
 
Benefits 
 
• Maturity Benefits: 
Sum Assured + Bonus 
 
• Death Benefits: 
Sum Assured + Accumulated Bonus. 
 
• Mode Benefit: 
The following table shows the rebate available on the mode of premium payment. 
 
Mode        Rebate 
Yearly      3% of tabular premium 
Half‐Yearly     1.5% of tabular premium 
Quarterly      Nil 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          58 
 
• Sum Assured Benefit: 
The following table shows the rebate available on the sum assured. 
 
Sum Assured      Rebate 
Up to ` 50, 000             Nil 
` 50, 001 to ` 1, 00,000           ` 1 per Thousand 
` 1, 00,001 and Above           ` 2 per Thousand 
 
 
Features 
   
• Minimum Sum Assured ‐ ` 50,000/‐ 
 
• No Maximum Limit 
 
• Minimum age at entry ‐ 12 years 
 
• Maximum age at entry ‐ 65 years 
 
• Maximum age at maturity ‐75 years 
 
• Minimum Term ‐ 5 years 
 
• Maximum Term ‐ 55 years 
 
• Policy Loan available 
 
• Age Proof Compulsory   
 
• No medical examination is required if the conditions applicable under Non‐Medical     
Schemes are satisfied. 

 
2. LIC ‐ Money Back Policy 
 
Introduction 
 
This  is  a  fixed  term  policy.  The  premium  has  to  be  paid  till  the  end  of  the  term  or  till  the 
death  of  the  policy  holder  whichever  is  earlier.  A  part  of  sum  assured  is  paid  to  the  policy 
holder once in 5 years. This benefit is called survival benefit. It is very important to note that  
 
 
www.PersonalFN.com          59 
 
the  life  risk  cover  continues  for  full  sum  assured  even  after  payment  of  survival  benefits  to 
the  policy  holder.  Also,  the  bonus  is  given  on  full  sum  assured.  On  the  death  of  the  policy 
holder  before  the  term of  the  policy,  the  full  sum  assured  along  with  accumulated  bonus  is 
paid to the nominee. On the other hand, if the policy holder survives till the end of the term, 
the amount of survival benefits already paid to him will be deducted from maturity value. 
 
Benefits 
 
• Survival Benefits: 
The following table explains the returns of survival of the policy holder till the ends of the 
term. 
 
Period     S.B Amount 
5 years  20% of Sum Assured 
10 years   20% of Sum Assured 
15 years  20% of Sum Assured 
20 years   40% of Sum Assured + Bonus 
 
• Death Benefit: 
Sum Assured + Bonus, without any deduction or adjustment for the amount that may have 
been paid earlier by way of survival benefit 
 
• Mode Benefit: 
The following table shows the rebate available on the mode of premium payment. 
 
Mode        Rebate 
  Yearly        3% of tabular premium 
  Half‐Yearly      1.5% of tabular premium 
  Quarterly      Nil 
 
• Sum Assured Benefit: 
The following table shows the rebate available on the sum assured. 
 
Sum Assured      Rebate 
Up to ` 50, 000      Nil 
` 50, 001 to ` 1, 00,000                ` 1 per Thousand 
` 1, 00,001 and Above    ` 2 per Thousand 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          60 
 
Features 
 
• A money back policy with 20 years fixed term  
 
• Minimum Sum Assured ‐ ` 50,000/‐ 
 
• No Maximum Limit 
 
• Minimum age at entry ‐ 13 years 
 
• Maximum age at entry ‐ 50 years 
 
• Maximum age at maturity ‐70 years 
 
• Modes Allowed ‐ All 
 
• No medical examination is required if the conditions applicable under Non‐Medical 
Schemes are    satisfied. 
 
• Housing Loan available 
 
• Age Proof Compulsory   
 
• Life assured should be major at the time when first survival benefit will become due, 
in case he is a minor at the time taking insurance. 
 
3. LIC ‐ Amulya Jeevan‐I 
 
Introduction 
 
You  realize  that  life  is  full  of  uncertainties.  You  want  to  be  financially  prepared  to  ensure  that  life 
continues  smoothly  for  your  family  in  the  event  that  something  unfortunate  befalls  you.  Term 
assurance  is  the  answer;  an  ideal  plan  for  providing  insurance  protection  at  a  low  cost.  You  can 
choose  from  2  options  under  this  category:  Single  premium  Term  Insurance,  which  involves  a 
onetime  payment  of  premium  and  Regular  Premium  Level  Term  Assurance  in  which  premiums  are 
paid throughout the term of the policy for 5 to 35 years.  The main focus of this plan is on protection 
to your family in the event of your death at a very low cost. 
 
 
 
www.PersonalFN.com          61 
 
 
Benefits 
 
On Maturity ‐ Nil. 
 
On Death    ‐ Sum Assured is paid to your beneficiary. 
 
Features 
 
• Minimum Age at Entry       ‐  18 yrs. (Completed) 
 
• Maximum Age at Entry                  ‐  60 yrs. (nearer Birth Day) 
 
• Maximum Maturity Age                       ‐ 70 yrs. 
 
• Minimum Sum Assured                 ‐  25,00,000 
 
• Maximum Sum Assured                  ‐  No Upper Limit (In Multiple of ` 1,00,000) 
 
• Modes Allowed                   ‐ Yearly, Half yearly and Single Premium 
 
• No Loan available 
 
• Policy will not acquire any paid up value 
   
• No surrender value will be available under this plan 
 
 
 
4. LIC ‐ Jeevan Shree 
 
Introduction 
 
This policy is basically an Endowment Assurance Plan, where you have the choice of policy 
terms with premium limited to a shorter term. 
 
Benefits 
 
Provided the policy is in full force: 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          62 
 
 
• Maturity Benefits: 
Basic Sum Assured + Guaranteed Addition @ Rs 75/‐ per thousand p.a + Loyalty  
 
• Death Benefits: 
Basic Sum Assured + Guaranteed Addition @ Rs 75/‐ per thousand p.a + Loyalty  
 
• Loyalty Addition: 
The Loyalty Addition* is likely to be at the following rates: 
 
Completed Policy Duration        Percentage  
On Death or Maturity          of basic Sum  
 
5‐9 Years                                      5% 
10‐14 Years             12.5 % 
15‐19 Years             25 % 
20‐24 Years             40 % 
25 Years                           75 % 
 
The actual loyalty addition would depend upon the Corporation’s working experience. 
 
• Mode Benefit: 
The following table shows the rebate available on the mode of premium payment. 
 
Mode            Rebate 
Yearly            3% of tabular premium 
Half‐Yearly           1.5% of tabular premium 
Quarterly                               Nil 
 
• Sum Assured Benefit: 
The following table shows the rebate available on the sum assured. 
 
 
Sum Assured           Rebate 
  5, 00,000‐19, 99,999        ` 3 per Thousand 
  20, 00,000‐49, 99,999       ` 4 per Thousand 
  50, 00,000 and Above       ` 5 per Thousand 
 
  * Sum Assured rebate will also be allowed under single premium 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          63 
 
 
Features 
 
• Option to receive maturity benefits in Tax Free Installments 
 
• Wide options to select premium paying terms as follows: 
 
Term   Premium Paying Term 
5  1, 2 or 3 
10  1,2,3,4 or 6 
15  1, 2, 3,4,6,8 or 10 
20  1, 2,3,4,6,8,10 or 12         
25  1,2,3,4,6,8,10,12 or 16 
 
• Single premium can also be paid for terms ranging from 5 to 25 
 
• Minimum sum assured ` 5, 00,000.00 & in multiples of ` 1, 00,000.0 
 
• No maximum limit (Depends upon Income) 
 
• Minimum age at entry ‐ 18 years (completed) 
 
• Maximum age at entry ‐ 60 years 
 
• Maximum maturity age ‐ 70 years 
 
• Modes allowed ‐ Yearly, Half Yearly, Quarterly 
 
• Medical Exam Compulsory 
 
• Standard age proof Compulsory 
 
• not allowed to Housewife 
 
• Allowed to students (Conditional) 
 
• Accident Benefit not allowed 
 
• Policy Loan available after 1 year depending upon term 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          64 
 
 
5. LIC ‐ Komal Jeevan 
 
Introduction 
 
This is a Children’s Money Back Assurance Plan, with payment of premium ceasing on policy 
anniversary  immediately  after  the  child  attains  18  years  of  age.  The  plan,  besides  offering 
risk  cover,  also  offers  payment  of  Sum  Assured  in  installments  at    age  18,  20,  22,  24  and 
Guaranteed and  Loyalty additions at age 26. 
 
This Policy can be proposed by generally father but if mother has income of her own, she can 
propose. If both parents are not alive, then legal guardian can propose under this plan. Risk 
under this policy will commence two years from the date of commencement of the policy or 
from  the  policy  anniversary  immediately  following  the  completion  of  7  years  whichever  is 
later. 
 
Benefits 
• Installment benefit: 
At Age (Completed)                   Benefits 
18        20% of Sum Assured 
20        20% of Sum Assured 
22                                30% of Sum Assured 
24                                30% of Sum Assured 
26                                Guaranteed Addition plus Loyalty Addition 
 
• Death benefits: 
 
Before commencement of Risk:  
Premium Paid ‐ Term Rider Premium ‐ Premium waiver Premium 
 
After commencement of Risk:    
Sum Assured + Guaranteed Addition + Loyalty Addition, irrespective of the installments 
received earlier 
 
• Guaranteed Addition: 
` 75/‐ per annum per thousand Sum Assured will be added at the end of each policy year 
 
• Loyalty Addition 
In maturity cases, the policy will be eligible for loyalty additions based on the term and Sum 
Assured. Loyalty additions will also be payable in death after the commencement of risk 
based on the rates declared from time to time, depending on the experience of the 
Corporation. 
 
 
www.PersonalFN.com          65 
 
 
• Term Rider Benefit (Optional): 
The proposer will also be given optional insurance cover to the extent of 20% of the basic 
sum assured (not exceeding ` 1, 00,000/‐) for which he has to pay additional premium under 
the policy. This benefit will be payable in case the proposer dies before the policy 
anniversary on which the child completes 18 years of age.  
 
 
 
• Premium Waiver Benefit (Optional): 
In case of unfortunate death of the proposer future premiums are waived. The premium 
waiver benefit can be availed of by the proposer under this plan for which additional 
premiums will be payable. 
 
• Mode Benefit: 
The following table shows the rebate available on the mode of premium payment. 
 
Mode      Rebate 
  Yearly      2% of tabular premium 
  Half‐Yearly    1% of tabular premium 
  Quarterly    Nil 
 
• Sum Assured Benefit: 
The following table shows the rebate available on the sum assured. 
 
Sum Assured    Rebate 
2, 00,000 and above  ` 1 per Thousand 
 
Features 
 
• A Children’s money back policy with attractive benefits‐ guaranteed and loyalty 
addition 
 
• Minimum Sum Assured ‐ ` 1, 00,000/‐ 
 
• Maximum Sum Assured ‐ ` 25 Lakhs 
 
• No Minimum age Limit 
 
• Maximum age at entry‐ 10 years 
 
• Modes Allowed ‐ All 
 
www.PersonalFN.com          66 
 
 
6. LIC ‐ Jeevan Saathi 
 
Introduction

This  is  joint  life  policy.  Under  this  policy  family  gets  a  lump  sum  immediately  if  one  of  the 
partners dies, to help the surviving partner maintain a certain level of economic stability.  
 
Once again, the basic sum assured is paid to the surviving partner on maturity or in the event 
of his/her death earlier, to the nominee.  

Eligibility 

Policies under this plan will be on the lives of husband and wife, provided both partners are 
earning members as specified by the corporation for the purpose of underwriting. However, 
in case of housewives Jeevan Saathi can be purchased jointly with their earning husbands, up 
to a limited   amount. 

Benefits 

• Maturity Benefits:     
Basic Sum Assured + Bonus 
 
• Death Benefits: 
1.  The sum assured is immediately payable to the surviving partner. 
2.  The  surviving  partner  will  continue  to  earn  bonuses  declared  on  the  basis  of  yearly 
valuations. 
3.  The  basic  sum  assured  with  bonuses  is  payable  to  the  surviving  partner  on  the  date  of 
maturity  or  to  the  nominee  in  the  event  of  death  of  surviving  partner  before  the  date  of 
maturity. 
4.  If  both  partners  survive  the  selected  term,  the  basic  sum  assured  with  bonus  is  paid  on 
the date of maturity 
 
 
 
 
 
 
 
 
www.PersonalFN.com          67 
 

• Mode Benefit: 
The following table shows the rebate available on the mode of premium payment. 
 
Mode      Rebate 
Yearly      3% of tabular premium 
Half ‐ Yearly    1.5% of tabular premium 
Quarterly                 Nil 
 
• Sum Assured Benefit: 
The following table shows the rebate available on the sum assured. 



Sum Assured Rebate
Up to ` 50, 000 Nil 
` 50, 001 to ` 1, 00,000 ` 1 per Thousand
` 1, 00,001 and Above ` 2 per Thousand



Features 
 
• Ideal insurance for earning couple 
 
• Both insured in single plan 
 
• Insurance of surviving partner continued 
 
• Instead of taking two Endowment Policies on the lives of husband and wife, one 
Jeevan Saathi can be taken. The premium payable is much lesser. 

• The sum assured is immediately payable in the event of the death of the one of 
the partners. Premium waived for surviving partner 
 
• Minimum sum assured `50,000/-

• No maximum limit. 
 
• Minimum age at entry ‐ 20 years 
 
• Maximum age at entry ‐ 50 years 

 
www.PersonalFN.com          68 
 
 
• Maximum maturity age ‐ 70 years 
 
• Minimum Term ‐ 15 years 
 
• Maximum Term ‐ 30 years 
 
• Modes allowed ‐ Yearly, Half Yearly, Quarterly, Monthly 
 
• Standard age proof Compulsory 
 
• Both partners should be earning members. However in case of house wives Jeevan 
Saathi can be purchased jointly with their earning husbands, up to a limited 
amount 
 
• for the calculation of premium etc., joint age is considered. 
 
• Policy Loan available 
 
• Non‐Medical Special scheme will be entertained with restrictions 


7. Birla Sun Life Dream Plan 
Birla Sun Life Dream Plan is a Unit Linked insurance plan that provides death cover as well as 
the maturity benefit. Following are the features in this plan: 
• Minimum Term: 5 years 
• Maximum Term: 25 years 
• Maximum Age at Entry: 50 years 
• Maximum Age at Maturity: 75 years 
• Death Benefit: Enhanced Sum Assured + Fund Value 
• Maturity Value: Fund Value 
• Minimum Guaranteed Return: 3% p.a. on the premium paid less other charges. 
• Partial Withdrawal: Allowed after 3 years 
• Surrender Value: Allowed after 3 years 
• Investment option: Equity & Debt 
 
www.PersonalFN.com          69 
 
 
Investment Structure of BSLI Dream Plan 
Investment Option 
Asset Allocation 
Risk Profile 
FMC 
(p.a.) 
Equity  Debt 
Protector  0‐10%  90‐100%  Low  1% 
Builder  10‐20%  80‐90%  Low  1% 
Enhancer  20‐35%  65‐80%  Medium  1.25% 
(Source: Website of respective insurance company, PersonalFN Research) 
Conclusion 
The  above  mentioned  policies  might  have  been  the  most  popular  policies  but  according  to 
PersonalFN  view  all  of  these  are  not  the  best  policies  to  have,  because  most  of  them  are 
Money  Back  or  Endowment  policies.  Such  policies  provide  a  very  low  yield  and  do  not  fully 
cover  the  protection  need  of  an  individual.  According  to  PersoanlFN  the  term  insurance 
policies fulfilling the protection need of an individual at a very low cost are the best policies 
to opt for.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
www.PersonalFN.com          70 
 

 
www.PersonalFN.com          71 
 
Contact us
 
Head Office 
 
Mumbai (including Suburbs and Navi Mumbai) 
503, Dalamal House , Nariman Point,  
Mumbai ‐ 400 021. 
Tel: +91‐22‐6136 1221 – 1222 
 Email: [email protected] 
 
 
Pune 
Tel: +91 922 325 4864  
 
Chennai (including Bangalore) 
No. 10, I Floor, Mookambika Complex, 
4, Lady Desika Road, Mylopore 
Chennai‐600 004 
Tel: +91‐44‐6526 2621 ‐ 2622 
Email: [email protected] 
 

 

Sponsor Documents

Or use your account on DocShare.tips

Hide

Forgot your password?

Or register your new account on DocShare.tips

Hide

Lost your password? Please enter your email address. You will receive a link to create a new password.

Back to log-in

Close