Insurance-Guide

Published on May 2016 | Categories: Documents | Downloads: 20 | Comments: 0 | Views: 231
of 71
Download PDF   Embed   Report

Comments

Content

 



 

Disclaimer
  This Guide is for Private Circulation only and not for sale, is only for information purposes and Quantum  Information Services Limited (Personal FN) is not providing any professional/investment advice through it and,  does not constitute or is not intended to constitute an offer to buy or sell, or a solicitation to an offer to buy or sell  financial products, units or securities. Personal FN disclaims warranty of any kind, whether express or implied, as to  any matter/content contained in this guide, including without limitation the implied warranties of merchantability  and fitness for a particular purpose. Personal FN and its subsidiaries / affiliates / sponsors / trustee or their  officers, employees, personnel, directors will not be responsible for any direct/indirect loss or liability incurred by  the user as a consequence of his or any other person on his behalf taking any investment decisions based on the  contents of this guide. Use of this guide is at the user’s own risk. The user must make his own investment decisions  based on his specific investment objective and financial position and using such independent advisors as he believes  necessary. Personal FN does not warrant completeness or accuracy of any information published in this guide. All  intellectual property rights emerging from this guide are and shall remain with Personal FN. This guide is for your  personal use and you shall not resell, copy, or redistribute this guide , or use it for any commercial purpose. 

                                                www.PersonalFN.com          2   

   

Index
Section I:  Have you been betrayed on your Insurance?  Approach of Indians towards Insurance  Section II: Do you plan your Insurance?  What is Insurance?                                                                                                                     6  Need for Insurance                                                                                                                     7  Insurance Need Analysis                                                                                                           9  Section III: How do you judge which insurance plan suits you?             4  

Life Insurance                                                                                                                              12  General Insurance                                                                                                                      30  Section IV:  How to select the right insurer?  Insurers years of existence                                                                                                      43                                           Financial Background                                                                                                                43      

Claim Settlement Ratio                                                                                                             44                                               Section V:  How to select the right insurance advisor?  Knowledge of insurance advisor                                                                                            46  Quality of services                                                                                                                     47       Section VI:  If you are dissatisfied?     

Cancellation / Surrender of policy                                                                                         49  Grievance Redressal Procedure                                                                                              53  Section VII:  Regulating the Regulator: SEBI guides IRDA.                             Regulatory environment in India                                                                                           55  IRDA‐Regulatory Body / Development Authority                                                              55     Section VII:  Insurance Screener                     Most popular Insurance policies                                                                                                   57 
                                         www.PersonalFN.com          3   

   

I: Have you been betrayed on your insurance?
“Good  afternoon  sir  I’m  calling  from  XYZ  Insurance  Company  Limited, and we have very attractive insurance plan for you.”   Doesn’t  this  sound  familiar,  a  typical  phone  call  during  the  afternoon from some or the other representatives of different  insurance companies, urging us to buy an insurance policy from  them.   Some of us give a patient listening, while some by getting pretty annoyed, choose to hang down  our phones on them as we are either busy with our daily work, or are having an afternoon nap.  The phone calls continue and one day you wish to hear them out. Why? Because you have to  close out on your tax investments.   The lucrative returns and the tax benefits lure you into buying the insurance policy which the  telemarketing representative is eager to sell and you eager to buy.    And you fall in the trap, not realizing that you are going to be betrayed. Yes, we are calling it as  “betrayed”, because the insurance policy is just sold to you rather than you chose to buy one  wisely.  Have you really ascertained whether you require insurance? And if yes, what plan suits you the  best. Some of you often keep buying insurance and don’t even understand whether one is over‐ insured or under‐insured. To simply put what is the risk (insurance) cover which you require.  It also so happens that you don’t even recognize or know (the facts and features of the policy)  what you have bought.   The  insurance  company’s  representative  (the  agent  /  broker),  just  lures  you  with  some  fancy  projections and you vie for it without knowing the fact that you are actually getting betrayed.    
www.PersonalFN.com          4   

 

Please note that your agent / broker is not there to “advise” you, but just there to “sell” you the  product,  by  giving  you  a  rosy  picture  without  really  ascertaining  which  insurance  plans  suits  your  financial  need  –  your  financial  plan;  the  sole  interest  of  the  seller  is  in  the  hefty  commissions  (25‐40%  of  the  first  year’s  policy  premium  and  4‐7%  of  the  renewal  premium)  which he receives.  You think you have made your tax saving investments. But, is that the way you save tax? In our  opinion, that’s the incorrect way to do your tax savings.  For  some  people  the  realization  of  betrayal  comes  quite  late,  as  when  you  (or  your  family  members) approach your insurance agent / broker for the claims he may not recognize you. At  the  time  of  selling  you  the  insurance  policy,  agents  /  brokers  manipulate  the  underwriting  forms  in  order  for  them  to  issue  you  the  policy  at  the  earliest  (so  that  he  can  earn  his  commission),  but  it  eventually  backfires  on  the  policyholder  when  it  comes  to  the  insurance  claims.  Apart from your insurance agent / broker, our insurance regulator – Insurance Regulatory and  Development Authority (IRDA) is also to be blamed for the mis‐selling. Until the capital market  regulator – Securities and Exchange Board of India (SEBI), pinched the shoes of the insurance  regulator,  the  insurance  regulator  just  purely  played  a  development  role,  ignoring  the  “regulatory”  role.  The  “development”  role  is  also  evident  through  the  number  of  insurance  companies which have mushroomed in the last 5 – 6 years.  IRDA ignored its “regulatory” role  by keeping the policy holder’s interest at bay. It is only now (after SEBI pinched IRDA’s shoes)  that IRDA has now started playing a regulatory role.  At  PersonalFN,  we  believe  that  you  should  take  a  more  prudent  approach  towards  your  insurance. This guide will enable you to take informed decisions, for “wisely planning” you’re  insurance.  There  is  emphasis  on  the  word  “planning”  as  we  believe  that  insurance  should  be  considered through a need based approach. 
  www.PersonalFN.com          5   

 

II: Do you plan your insurance?
We are sure you all must have had your share of experiences,  as  cited  in  the  previous  section,  and  that  in  a  way  cites  the  requirement for a need based approach to insurance planning.   Some of you might be wondering, why a need based approach  to insurance planning?  Many of you plan for almost everything in life. Right from some  basic  household  expenses,  marriage,  children  education,  their  (children)  marriage,  your  retirement and  some fancies of life; such as buying a premium apartment, a car etc. But, very  often  ignore  the  “planning”  aspect  while  buying  an  insurance  policy,  because  again  the  ignorance comes our way. We pop out questions ‐    Are you kidding?  Why do I need to plan for insurance? My financial advisor takes care of my  insurance. And again the story of betrayal continues…  And  to  save  yourself  from  betrayal,  you  really  require  a  need  based  insurance  planning  approach. But, before understanding need based analysis, let’s first understand the meaning of  the term “insurance”.  What is Insurance?  To  simply  put  insurance  means  safeguarding  against  a  specific  risk  which  one  is  exposed  to.  Well  you  may  be  wondering  how  does  this  happen?  ‐  It  is  through  transfer  of  risk  from  one  person to a group of individuals, who are ready to assume (take) that risk for a price paid (the  premium). And when you actually confront the risk, the damage caused to you (and your family  members), is paid back to you by the risk taker (the insurance company) in the form of claims.  So,  by  buying  insurance  policy  you  are  buying  a  protection  shield  (for  the  risk  faced  by  you)  which enables you to live peacefully.  
  www.PersonalFN.com          6   

 

Hence  by  doing  so,  you  or  your  financial  dependents  stand  better  equipped  to  face  such  contingencies. 

Let’s understand this with the help of an example. 
Imagine yourself riding a bike or a scooter!!  Well,  for  some  riding it  is  a  fantastic  experience,  but  as you  may  be  aware  that  this  mode  of  conveyance has its own share of risk ‐ i.e. road accidents (which may prove fatal).  Hence, you  take all the precautionary measure such as buying a helmet, knee guards, etc. But you forget to  buy  the  most  vital  thing  i.e.  “motor  bike  insurance  (a  comprehensive  plan),  medi‐claim  and  personal accident policy”. And one fine day destiny had something in store for you.  You met  with an accident. Your bike was badly damaged, you had severe injuries and you also knocked  one of the pedestrian, whose family came running for compensation. So, you along with your  family members encountered a traumatic experience, as you didn’t have an insurance plan, to  safeguard you, your assets and your dependent family members. It was a complete jolt to your  health as well as your wealth.   Now on the contrary if you were insured well (through a comprehensive motor bike insurance,  personal  accident  policy  and  medi‐claim),  you  would  have  felt  the  jolt  less  financially  as  your  insurance  policies  would  have  settled  all  your  claims  for  pertaining  to  you  as  well  as  the  pedestrian  whom  you  knocked  off.  Thus  it  would  have  saved  you  from  the  financial  crunch  which you or your family faced, while meeting such contingent expenses. 

So now, the question arises ‐ Do we need Insurance? 
We think the example cited above, will definitely prompt you to say “yes we need insurance”.  And please remember, we aren’t immortal, and contingencies can occur anytime.   
  www.PersonalFN.com          7   

 

We think all of you will agree that all of us in today’s time are exposed to some element of risk,  as today life is complex, full of tensions and uncertainties; no one knows what life holds for us  in the near future. Yes, one may say, “I take all the precautions and I’m quite thoughtful”. But  you cannot be sure when something untoward may happen. In case of loss of life, during your  earning days, it is a big loss to your family as they may end up fending for themselves.  
 

Let us tell you a short story of a very happy family till the things turned around. 
There  was  a  family  of  4  persons  i.e.  Husband,  Wife  and  two  small  Kids.  Husband  was  the  only  earning  member  in  the  family; his wife and children were totally dependent on him for  all  of  their  expenses.  They  were  very  happy  in  their  life  and  they  had  planned  for  everything  from  their  household  expenses to children education and their marriage and even for  their  life  after  retirement.  They  thought  everything  will  go  as  planned, but life as we all know is full of uncertainty, took a “U turn” and on one bad day the  earning member of the family died in an accident. Now the wife could not even bear the shock  of losing her husband and she had her children to take care for, without having single person  earning  in  the  family.  Slowly  and  gradually  it  became  almost  impossible  for  her  to  take  of  herself and her children. She took up a small job for their living but still was unable to meet the  expenses  of  her  children  education.  The  dream  which  she  and  her  husband  saw  for  their  children started vanishing. One bad day has changed their life forever.  They  might  have  planned  their  life  very  well,  but  not  knowing  the  need  and  importance  of  insurance in their life has changed their life completely. Life of the bread earner is not only the  emotional  loss  for  them  but  also  a  big  loss  from  the  financial  point  of  view.  Insurance  surely  cannot compensate the loss of life but at least it makes sure that there is no financial problem  to the family in case of loss of life of the bread earner of the family. 
  www.PersonalFN.com          8   

 

Understanding the need for insurance does not solve the whole purpose, nor is just calling your  insurance agent and reposing blind faith in him going to make much sense.   What is required is “insurance planning”, rather than simply buying insurance.   But that may pop another question “how does one do insurance planning?”    Well, to answer that all what you need to do is to follow a step by step approach to understand  your insurance needs and then calculate the insurance requirements.  There  are  many  ways  to  calculate  the  insurance  requirement  but  the  best  and  the  most  effective way of calculating insurance requirement is given under: 
 



HUMAN LIFE VALUE (HLV) 

Human Life Value evaluates the need for insurance cover in terms of money required to sustain  the same standard of living by the family in case something happens to the bread earner of the  family. Human Life Value has two approaches to it: 
 

HLV on the basis of INCOME: 
In  order  to  calculate  Human  Life  Value  on  the  basis  of  income,  we  have  to  take  the  annual  income of a person and deduct all his personal expenses and also assume the age at which he  wants to retire. Personal Expenses includes all those expenses which he does on himself, day to  day expenses, insurance premium on his own policy etc., or personal expenses can be defined  as  those  expenses  which  will  not  be  needed  in  case  the  person  is  not  there  tomorrow.  Net  annual income of all the personal expenses is assumed to be spent for the welfare of the family.  
For Example:‐ 

Mr.  A  aged  35  years  earns  `  12  Lakhs  p.a.  and  spends  `  2  Lakhs  p.a.  for  his  personal  consumption. Therefore, he saves ` 10 Lakhs p.a. for the family welfare, net of his personal  
  www.PersonalFN.com          9   

 

expenses, which can be used by his wife and children for household expenses, savings and host  of other things they want to do. Now assuming he will retire at the age of 60 years and earn a  return  of  6%  p.a.  on  the  amount  invested,  so  to  have  `  10  Lakhs  p.a.  as  income  for  next  25  years (60‐35) at the rate of 6%, the total insurance requirement as on today comes out to be `  1.35 crores. 
 

HLV on the basis of EXPENSE: 
In  order  to  calculate  Human  Life  Value  on  the  basis  of  expense  method,  there  are  various  factors which are needed to be taken into account such as life expectancy of spouse, number of  children  and  their  dependency  period  on  him,  monthly  household  expense  of  the  family  excluding his personal expense, cost of inflation and outstanding loans.  
 

For Example:‐  Mr. A aged 35 years earns ` 12 Lakhs p.a. and he spends ` 2 Lakhs p.a. for his personal consumption.  The age of the spouse is 30 years and her life expectancy is 80 years. Yearly expense of the family is ` 6  Lakhs, so the net family expense excluding his personal expense comes out to ` 4 Lakhs p.a. Assuming  an interest of 6% p.a. on the amount invested and  the inflation  at 5% p.a., ` 1.60 crores of insurance  cover is required in order to meet the expense requirement of his spouse for the next 50 years i.e. till  her life expectancy.  Among the two methods followed above, in our opinion the  latter, is a more rational approach for HLV  calculation  as  it  takes  into  account  the  expenses  required  to  meet  the  household  and  other  lifestyle  expenses of your dependents, thus revealing a more realistic picture about your insurance needs.  For  some  it  may  be  a  little  complex  exercise,  but  if  you  don’t  follow  it  and  simply  go  by  what  your  insurance  agents  says  you  may  end  buying  unsuitable  insurance  products,  which  don’t  cater  to  your  insurance need, and thus the story of betrayal will continue.  Remember to undertake “insurance planning”, don’t simply buy insurance.     www.PersonalFN.com          10   

 

III - How do you judge which insurance plan suits you?
Buying  insurance  is  very  important  for  each  and  every  individual,  so  selecting  the  right  insurance  policy  is  also  very  important.  Selecting  the  right  insurance  product  according  to  your requirement is a very difficult task for anyone. There are  many  sellers/companies  in  the  market  and  all  of  them  have  their  own  variety  of  insurance  products.  It  becomes  more  difficult for you to select the right product when you receive at  least  one  call  per  day  from  different  insurance  companies  and  all  of  them  claiming  that  they  have the best product available.  When  buying  insurance,  don’t  go  by  what  insurance  companies  or  agents  or  your  family  members  or  friends  are  telling  you.  Don’t  even  buy  insurance  by  looking  at  which  product  is  doing best in the market.  Buy insurance only when you know that there is a need for the same. First analyze what you are  looking  for  from  the  insurance  policy.  Here  are  some  points  which  you  should  keep  in  mind  before buying an insurance policy:  1. 2. 3. Are you buying insurance for protection purpose?  Are you buying insurance for investment purpose?  Are you buying insurance just for saving TAX? 

Different  policies  available  in  the  market  cater  to  different  needs.  Therefore,  don’t  buy  insurance for sake of buying it; buy insurance because you need it.  There are 2 types of insurance which cater to everyone’s need.     1. Life Insurance 
www.PersonalFN.com          11   

 

2.

Non‐Life Insurance or General Insurance. 

LIFE INSURANCE 
Life Insurance 
Human life is at the risk of death due to natural or accidental  circumstances. When a  person dies  or becomes disabled then  there is loss of income for the family. The survival for the family  can  become  difficult.  To  protect  your  family  from  such  a  situation,  you  can  opt  for  a  straightforward  life  insurance  policy.   Your life is certainly priceless to your family members; however  it  helps  to  put  a  value  to  the  life  of  the  breadwinner  in  the  family,  so  that  in  case  of  any  unfortunate circumstance, the family members do have certain income that they will receive.  Life insurance policies provide a definite amount of money to the dependents of the insured in  case the life insured dies or becomes disabled.  Life  insurance  comes  in  many  forms.  The  first  form  is  one  of  pure  protection.  However  with  advancements in the insurance field, modifications have been made to the classic term plan to  include savings and investments as well. The types of life insurance policies are as follows:  1. 2. 3. 4.   Term Insurance (Pure Insurance)  Endowment Policy (Savings based)  Money Back Policy (Savings based)  Unit Linked Insurance Plan (ULIP) (Savings based, market linked) 

Types of Life Insurance 
www.PersonalFN.com          12   

 

1. Term Plan 
Term  insurance  is  the  purest  form  of  insurance  policy.  It  provides  you  a  high  amount  of  coverage at a very low premium. This type of policy caters to the need for protection. A Term  insurance  policy  provides  you  the  coverage  for  the  specified  number  of  years  by  paying  the  small amount of premium every year. Generally term insurance policies are for the duration of  10, 15, 20, 25 or 30 years. 

Death Benefit 
In case of your demise during the duration of the policy, the amount of coverage taken under  the policy is payable to your nominee. 

Maturity Benefit 
In case you survive the policy term then nothing is payable at the time of maturity. 

Tax Benefit 
The premium paid qualifies for deduction u/s 80 C. 
 

New Features 
Now the insurers are charging different amount of premium depending upon the risk profile of  the  person  taking  the  policy.  For  example,  your  risk  profile  will  likely  be  assessed  on  the  following parameters:   1. Medical History 

Your medical history and that of your family is a crucial factor that insurance companies take  into  account  while  assessing  risk.  If  you  have  any  existing  (and  possibly  life  threatening)  diseases at the time of taking the policy, then the insurance company will charge an extra  
 

premium  known  as  ‘loading’,  as  the  risk  to  insure  you  increases  in  comparison  to  insuring  a  person without any pre‐existing diseases. 
www.PersonalFN.com          13   

 

2.

Non‐Medical History

Apart from medical history, life style habits such as smoking, drinking, occupation etc. are also  taken  into  account.  Generally  the  premium  of  a  client  who  has  a  smoking  habit  is  higher  as  compared to a non‐smoking client. 

Riders 
Certain term insurance policies are also available with additional benefit known as riders: 
 



Accidental Death Benefit Rider 

In  this  type  of  rider  a  small  amount  of  extra  premium  is  being  charged  with  the  regular  premium and if a person dies due to an accident, then he gets an additional benefit in the form  of increased sum assured. If a person dies because of some other reason than accident, then  the sum assured under accidental benefit rider is not payable.  • Return of Premium 

In  this  type  of  rider  the  premium  amount  for  the  policy  is  much  higher  than  the  regular  premium and all the amount of premium paid during the policy duration is paid back if the life  assured survives the policy term.   • Waiver of Premium 

In  this  type  of  rider  if  the  life  assured  becomes  permanently  disabled,  then  he/she  does  not  have to pay future premiums, all future premiums are waived. Insurance companies charge a  nominal fee for this rider. This rider might increase the cost of insurance, but means that you  won’t be left without coverage if you are no longer able to pay the premiums.   
 

For e.g. Mr. A has taken a term insurance policy with waiver of premium as a rider. Thereafter  he was badly hurt in an accident which left him disabled. In this case, thanks to the Waiver of 
www.PersonalFN.com          14   

 

Premium rider, he does not have to pay the remaining premiums but his policy will continue as  before.  • Critical Illness 

In this type of rider if a major disease (as specified in the insurance policy) is diagnosed within  the term of the policy then an amount equal to the sum assured in the critical illness rider is  disbursed. The important thing to note in this rider is that if a critical disease as specified under  the contract is diagnosed then a lump sum amount is paid out. This rider is not to be confused  with a Mediclaim policy, in which hospitalization expenses are paid.  Most critical illness riders have a waiting period of around 90‐180 days after you buy the policy.  During  this  waiting  period  no  claim  can  be  made  for  critical  illnesses.  Further,  even  after  the  critical disease is diagnosed, the insured must survive the minimum of 30 days in order to be  eligible for the claim                 
 

Comparison 

www.PersonalFN.com          15   

 

Given below is the comparison between a Pure Term Plan and a Term Plan with riders. In both  cases,  the  Basic  Sum  Assured  is  taken  as  `  50  Lakhs,  term  is  20  years  and  the  age  of  the  individual is assumed as 30 years. 
Company  LIC     ` 12,850 50 Lakhs 0  0%        Birla     `  9,817 50 Lakhs  0  0%        ` 42,433 NA  50 Lakhs  ` 8,40,000 ‐0.09%       

S.No.  1                 2                

Type of Term Plan  Pure Term Plan  Premium  Death Benefit  Maturity Benefit  Return       Term Plan with Return of Premium  Premium  Death Benefit  Maturity Benefit  Return    

        (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 

From the above table, it is clear that we are getting 8.40 Lakhs as maturity benefit in Term Plan  with Return of Premium but for getting that we have to pay more than 3.5 times as premium  and simultaneously the yield to maturity is in negative, so it can be said that Pure Term Plan is  better than Term Plan with Return of Premium. 

2. Endowment Plan 
Due to the drawback of the term plan, that it does not provide anything to the policyholder in  case the policyholder survives the term of the policy, the insurance companies came up with a  new type of insurance product known as the Endowment policy.   
 

www.PersonalFN.com          16   

 

An Endowment policy is a combination of a protection plan and a saving plan. These types of  policies  cover  the risk  for  the  specified  period.  Premium  of  such  policies  are much  higher  as  compared to premium in term plans. 

Death Benefit 
In case of your demise before the policy term, the sum assured and the accumulated bonuses  are paid to your nominee.  

Survival Benefit 
In  case  you  survive  till  the  end  of  the  term,  you  will  receive  the  sum  assured  and  the  accumulated bonuses as declared by the company. 

Advantage 
• Endowment  policies  are  useful  for  those  who  are  looking  to  make  some  regular  savings  with 100% guarantee of their investment.  • If you require a lesser amount of sum assured (Below 2 Lakhs).  • If you want a lump sum amount at a desired age. 
 

Disadvantage 
• Endowment policy offers lower sum assured than offered in a term plan.  • The premium is much higher than term insurance policy for the same sum assured.  • Bonuses  are  not  guaranteed.  They  are  generally  paid  only  when  insurance  company  is  making profits.     
  www.PersonalFN.com          17   

 

• If you wish to surrender this policy within first 3 years, you will not receive any surrender  value.  • If you surrender this policy after the completion of 3 years then you will get less than the  amount of premium paid during the 3 years.  • If you hold this policy for the whole policy term, then the yield you will get on this type of  policy generally varies from 4 ‐ 7.5% depending on term of the policy, which is a very low yield  keeping in mind the long term of the policy. 

3. Money Back Plan 
Term  plans  offers  only  coverage  and  nothing  is  payable  to  the  policyholder  at  the  time  of  maturity.  Endowment  plans  offers  both  coverage  and  savings,  but  the  policyholder  has  to  wait till the end of the term to get the benefit of this plan. Therefore a new type of plan was  introduced by insurance companies known as Money Back Plan.  A  Money  Back  Policy  periodically  provides  survival  benefits;  it  means  that  you  will  be  paid  back  certain  percentage  of  Sum  Assured  at  a  fixed  interval.  The  payment  frequency  varies  from policy to policy. These types of policies cover the risk for the specified period. Premium  of such policies are much higher as compared to term plan and endowment plan. 
 

Death Benefit 
In  case  the  policyholder  dies  before  the  policy  term,  then  the  sum  assured  and  the  accumulated bonuses are paid to the nominee without any deduction or adjustment for the  amount that may have been paid earlier by way of survival benefit.     
  www.PersonalFN.com          18   

 

Survival Benefits 
In  case  the  policyholder  survives  then  the  following  amounts  are  payable  by  the  insurance  company to the policyholder:  • After fixed interval  – 15‐20% of the Sum Assured (Depends on term of the policy)  • At Maturity – Sum Assured + Bonus – Survival Benefits already paid. 
 

Example:   An individual aged 30 years buys a Money Back Plan from LIC. The Sum Assured is ` 6 Lakhs  for 20 years and the premium is ` 37,678.  In  case  he  dies  during  the  term  of  the  policy,  then  the  nominee  will  get  the  full  amount  of  Sum  Assured  and  the  accumulated  bonuses  as  declared  by  the  company,  without  any  deduction for the amount that may have been paid earlier as a survival benefit.  In case he survives the policy term then he will get the following amounts. 
At the end of Year  5  10  15  20  Return from LIC  20% of Sum Assured  20% of Sum Assured  20% of Sum Assured  40% of Sum Assured + Bonus 

                     (Source: Bima Mitra, PersonalFN Research) 

 

       
  www.PersonalFN.com          19   

 

Comparison ‐ Term Plan, Endowment Plan, Money Back Plan 
Below is the comparison between term plan, endowment plan and money back plan. The age  of the individual is assumed as 30 years. 
S.No.  1  2  3   
 

Company  LIC  LIC  LIC   
 

Type of Plan  Term Plan  Endowment  Plan  Money Back  Plan 

Sum  Assured  6,00,000  6,00,000  6,00,000   

Term  20  20  20   

Premium  ` 1,936  ` 28,773  ` 37,678   

Maturity  Amt.  0  12,84,000  7,68,000     

Return  0%  7.14%  5.62%   

                                           (Source: Bima Mitra, PersonalFN Research)  Note: In case of Money Back Policy, you will get 1.2 Lakhs (20% of Sum Assured) every 5 years in addition to Maturity Amt. 

  Analysis 
In the above table we have taken 3 different plans of LIC. The Sum Assured of ` 6 Lakhs and  the term of 20 years are constant in all the 3 plans.  We can clear see the huge difference between premiums of all them. The premium of Term  Plan  is  the  lowest  while  premium  of  Money  Back  Plan  is  the  highest.  In  case  of  Term  Plan  there is no maturity value while in other 2 there is some amount of maturity value. On the  basis of the premium that is being charged in each plan, the term of the plan and the amount  of maturity value at the end of the term, we have calculated the returns on each of the plans.  Term  Plan  provides  no  return  (0%)  while  Endowment  and  Money  Back  are  providing  7.14%  and 5.62% return respectively over a period of 20 years.  If  you  look  at  these  plans  on  the  basis  of  return  you  are  getting,  then  you  will  feel  that  Endowment plan is the best, while Term Plan is the worst plan. But analyzing these plans on  the basis of only return is not right; you should look at them on the basis of premium that you  have to pay for them as well. 
 

  www.PersonalFN.com          20   

 

If you do an in‐depth analysis then you will find that Term Plan is charging you premium only  for protection purpose  and not for  investment purpose, while Endowment Plan and Money  Back  Plan  is  charging  premium  for  both  protection  and  investment  purpose.  The  return  provided  by  Endowment  and  Money  Back  Plan  is  very  low,  keeping  in  mind  that  you  have  taken the plan for 20 years.   At PersonalFN, Endowment or Money Back Plans are not at all suited for protection purpose,  which is the main objective behind taking insurance. Endowment or Money Back Plan should  be bought by only those individuals, who want a little bit of protection and 100% guarantee of  their  investment.  If  you  really  want  to  protect  yourself  against  any  unexpected  contingency  then  buy  a  Pure  Term  Plan,  which  will  come  at  a  very  low  cost  and  if  you  want  to  invest  something then look for other avenues which can give you better returns. Always remember,  insurance is for protection and not for investment.   

UNIT LINKED INSURANCE PLAN (ULIP) 
The first Unit Linked Insurance Plan (ULIP) was offered by UTI in 1971, in collaboration with  the LIC and later in 2001 private insurance companies also started offering ULIPs along with  Tax benefits attached to it.   Nowadays we have recently seen that there has been a lot of debate in public, driven by the  spat between regulators, on ULIPs. But one would have a question popped up in mind as to  what exactly ULIPs are? 

What are ULIPs? 
Unit  Linked  Insurance  Plan  popularly  known  as  ULIP  is  the  financial  product  that  combines  safety with a wealth creation opportunity. In ULIPs, a part of your investment (premium) goes  towards buying the life cover and the rest is invested in a fund that comprises of either equity  or debt or a combination of both. The performance of the fund depends entirely on equity or  debt markets performance, as chosen by you at the time of taking up the policy. 
  www.PersonalFN.com          21   

 

ULIPs enable you to secure your family in case of your untimely death and at the same time  provide you the opportunity to earn a return on the extra amount of premium paid. Simply, a  ULIP  tries  to  fulfill  both  the  insurance  need  as  well  as  the  investment  need.  Knowing  that  ULIPs try to fulfill both insurance and investment need is not enough, there are lots of hidden  facts  associated  with  ULIPs.  These  hidden  facts  had  led  to  the  battle  between  market  regulator ‐ Securities and Exchange Board of India (SEBI) and insurance regulator ‐ Insurance  Regulatory  and  Development  Authority  (IRDA).  The  battle  however,  has  been  resolved  and  the new guidelines have been issued by IRDA. Now let us look at how ULIPs work according to  new guidelines as issued by IRDA. 
 

How do ULIPs work? 
When you buy a ULIP, you are entitled to a certain amount of Sum Assured for the premium  you pay. This premium is then divided into 2 parts, one goes towards insurance cover and the  other  part  goes  towards  your  investment  need  in  both  equities  and  debt  in  a  certain  proportion.  Each  of  these  two  components  has  to  follow  certain  guidelines,  which  are  as  follows: 

• Minimum Sum Assured  In case of Life Insurance cover 
  If age at entry is below 45 years  Single Premium Policies ‐ Minimum Sum Assured of 125% of single premium.  Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (10  *  Annual  Premium) or (0.5 * Term of ULIP * Annual Premium)        
www.PersonalFN.com          22   

 

If age at entry is 45 years or above  Single Premium Policies – Minimum Sum Assured of 110% of single premium.  Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (7  *  Annual  Premium) or (0.25 * Term of ULIP * Annual Premium) 
Note: In case of death, the death benefit cannot be less than 105% of the total premiums paid. 

In case of Health Insurance cover 
If age at entry is below 45 years  Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (5  *  Annual Premium) or ` 1 Lakh. 
 

If age at entry is 45 years or above  Regular  Premium  Policies  –  Minimum  Sum  Assured  is  higher  of  the  two,  (5  *  Annual Premium) or ` 75,000. 
Note:  At  any  point  of  time  the  annual  health  cover  cannot  be  less  than  105%  of  the  total  premiums paid. 
 

• Top Up Premiums 
In  case  you  have  surplus  money  then  you  might  want  to  invest  in  your  existing  ULIP,  such  premiums  are  called  as  top  up  premiums.  Thus,  top  up  premiums  are  the  premiums  which  you pay over and above your regular premiums. The entire top up premium paid during the  term of the policy is to be treated as if you are paying single premium for buying the policy, so  it is compulsory to provide an additional risk cover on all top up premiums.   
  www.PersonalFN.com          23   

 

• Premium Allocation Charge 
The premium allocation charge is the charge that is directly deducted from the premium. This  charge was very high (up to 50‐60% in the initial years) in those ULIPs that were issued before  Sep  1,  2010,  but  according  to  new  guidelines  issued  by  IRDA  this  charge  has  to  be  evenly  distributed  over  the  term  of  the  policy.  It  will  mean  that  now  a  substantial  amount  of  premium  will  be  available  for  investment.  Below  table  shows  the  comparison  between  premium allocation charge in old ULIPs and New ULIPs. 
Premium Allocation Charge  Before September 1, 2010  After September 1, 2010  50%  4%  40%  4%  30%  4%  20%  4%  10%  4%  ‐  4%  ‐  4%  ‐  1%  ‐  1%  ‐  1% 
                                      (Source:  PersonalFN Research) 

Year  1  2  3  4  5  6  7  8  9  10     

• Minimum Premium Paying Term 
Premium paying term means that you have to pay premiums for a specified number of years  (in case of regular premium plans). The minimum premium paying term was 3 years in the  old ULIPs but now it has been increased to a minimum of 5 years.       

www.PersonalFN.com          24   

   

• Lock in Period 
Lock  in  period  is  the  period  in  which  you  cannot  withdraw  your  money,  once  you  have  invested the amount. The lock in period in ULIPs before Sep 1, 2010 was 3 years but now it  has  been  increased  to  5  years.  It  means  that  IRDA  is  now  promoting  investment  in  ULIPs  from a long term prospective. 

• Minimum Guarantee 
Minimum  guarantee  means  the  minimum  amount  of  return  that  a  ULIP  has  to  provide  in  case of pension products. Earlier there was no guarantee regarding the rate of return from  the ULIP but now companies have to provide minimum of 4.5% return over the term of its  pension products. 

• Surrender Charge 
Surrender charge  is  the  charge  which  is  deducted  in case  you  don’t  want  to  continue  with  the policy before the policy term expires. In old ULIPs, the surrender charge was totally at  the  discretion  of  insurance  company,  but  now  insurance  companies  cannot  levy  any  surrender charge after the completion of 5 years. 

• Discontinuance Charge 
If you have taken a ULIP for 20 years, but after 2 years you start feeling I should  not have  invested in this and it’s better to stop paying further premiums, then you will not get your  fund  value  at  that  time  because  there  is  a  lock  in  period  of  5  years.  Your  fund  value  after  deducting the discontinuance charge will be transferred to discontinuance fund and you will  earn  an  interest  of  3.5%  p.a.  till  you  complete  the  lock  in  period.  The  applicable  discontinuance charge is given in the table below:     
www.PersonalFN.com          25   

 

 
Year in which  Policy is  Discontinued     1              2              3              4              5 and onwards  Maximum Discontinuance  Charge for policy having  premium less than ` 25,000     Least of the following:  20% of Annualized Premium  20% of Fund Value  ` 3,000     Least of the following:  15% of Annualized Premium  15% of Fund Value  2000     Least of the following:  10% of Annualized Premium  10% of Fund Value  1500     Least of the following:  5% of Annualized Premium  5% of Fund Value  1000     NIL 
(Source:IRDA,  PersonalFN Research) 

Maximum Discontinuance  Charge for policy having  premium more than ` 25,000     Least of the following:  6% of Annualized Premium  6% of Fund Value  ` 6,000     Least of the following:  4% of Annualized Premium  4% of Fund Value  5000     Least of the following:  3% of Annualized Premium  3% of Fund Value  4000     Least of the following:  2% of Annualized Premium  2% of Fund Value  2000     NIL 

ULIPs  might  look  as  simple  and  beneficial  products  from  your  point  of  view,  but  actually  ULIPs  are  much  more  complex  and  difficult  products  to  understand  and  as  there  is  no  transparency regarding its investment portfolio. Evaluating a ULIP is not easy, so if you are  thinking  of  buying  it  then  take  the  advice  of  an  expert  who  can  guide  you  in  the  right  direction. 
    www.PersonalFN.com          26   

    Prior  to  Sep  1,  2010  the  features  offered  by  ULIPs  were  far  different  than  the  present  ones  discussed above and to feature them we have presented here in a comparison table. 

ULIP Comparison ‐ Old Vs. New  ULIP  Avatar ULIP  Features  Implications  (Before Sept. 01,  (After Sept. 01,    2010)  2010)  Minimum  5 times of the  10 times of the  It will enhance risk cover for  Sum Assured  annual premium  annual premium  the policyholder but will also  amount  amount  lead to increase in mortality  charges.  Agent’s  No disclosure of  Compulsorily  It will help policyholders to get  Commission  agent’s  disclosure of agent’s  information about how much  commissions  commission in  of his premium will be  benefit illustration of  contributed towards payment  a policy  of agent’s commission.  Guaranteed  Nil  Guaranteed returns  Life insurance companies may  Returns  on unit‐linked  find it difficult to manage long‐ pension plans @  term guarantees because  4.5%  there are not many long‐term  investment options available.  Presently, the longest maturity  government bond has tenure  of 30 years. Moreover, the  guaranteed rate is very low as  compared to other fixed  income instruments like PPF,  Bank FDs which will fetch  higher returns.  Upfront  High in initial 3  Evenly distributed  IRDA has eliminated high  Charges  years of the policy  over the initial 5  front‐ending of the expenses,  and 4th year  years (lock‐in period) which were very high. The  onwards gradually  regulator has also mandated  reduces  that expenses should be  evenly distributed during the  lock‐in period (5‐years). 

www.PersonalFN.com          27   

 

Surrender  Charges * 

Overall  Charges 

Top‐up 

Partial  Withdrawals 

Lock‐in‐ Period 

No limit. Companies  IRDA has set a range  This will help those investors  can charge as per  of surrender charges  who wish to exit ULIP after the  their discretion  from 2.5% to 12.5%  5‐year lock‐in as they would  for policies of less  not suffer any additional  than 10 year term  surrender charges over and  and 2.5% to 15% for  above the expenses mandated  policies of more  by the IRDA.  than 10 year term  No limit  Companies can  IRDA has taken this move in  charge maximum  favor of investors, which will  upto 3% and 2.5%  thus result in overall higher  for policy of 10 year  returns due to lower charges  term and 15 year  term respectively  No compulsory life  Top‐ups will be  This step will have mix impact  cover  treated as single  on the policyholders. On the  premium policies  one side, they can get  and will attract  increased insurance cover  without entering into a new  mandatory  additional life cover.  policy agreement. But, on the  This amount (of top‐ other hand, it will increase  up) will be locked in  overall cost due to higher  mortality expenses charged by  for 3 years  the insurance companies  Allowed after 3  Allowed only after 5  This step will harm those  years  years for all non‐ policyholders who would be in  pensioned products  need of liquidity in emergency  period, but nonetheless will  also promote long‐term saving  habits amongst individuals  3 years  5 years  All investments in ULIPs will  carry a 5‐year lock‐in period.  This will clearly weed out the  mis‐selling of ULIPs as short‐ term products to investors and  will also promote long‐term  saving habits amongst  individuals. 

www.PersonalFN.com          28   

 

Minimum  Premium  Paying Term 

3 years 

5 years 

Insurance  Cover on  Pension  Plans  Tax Benefits 

Not available 

Enjoys Exempt‐ Exempt‐Exempt  (EEE) Status 

With minimum premium  paying term increased to 5  years from the present 3 years,  will lead to ULIPs being  considered only by investors  serious about building a long‐ term investment portfolio.  Mandatory  Insurance/health cover with  insurance/health  pension plans will attract  cover on all pension  higher charges (in terms of  plans  mortality charges) thereby  reducing the overall returns.  Under consideration  Change in status of ULIP from  in DTC  Exempt–Exempt–Exempt (EEE)  to Exempt–Exempt–Tax (EET)  at the time of withdrawals will  have an impact on the  financial plans of people who  own ULIPs 

                            www.PersonalFN.com          29   

   

General / Non‐Life Insurance 
Insurance other than life insurance falls into the category of  general insurance. General Insurance is also known as Non‐ life  Insurance.  A  general  insurance  policy  is  not  meant  to  provide  any  returns  but  provides  protection  against  almost  everything which has some value in your life and needs to be  protected  against  any  kind  of  damages.  General  insurance  products  are  meant  for  a  period  of  one  year  and  are  renewable every year thereafter.  It’s  not  always  that  our  life  is  only  at  risk,  due  to  which  our  dependents  get  financially  affected  but  there  our  various  other  risks  as  well  which  affects  us  negatively  if  they  take  place  such  as:  Risk  associated  with  our  health:  as  our  age  progresses  the  chances  of  us  getting  prone  to  diseases  increases,  Risks  against  fire  and  theft  to  property, risk  due  to  an  unexpected accident etc. They might seem as small risk but when they affect you, they can  erode financial assets and eat into hard earned savings. These kinds of risks are covered by  General insurance policies. There are various types of general insurance policies; some key  types are as follows:  1. Health Insurance (Mediclaim)  2. Top Up  3. Personal Accident Policy  4. Critical Illness  5. Travel Insurance Policy     
  www.PersonalFN.com          30   

 

                                                 Mediclaim 
A Mediclaim policy is a health insurance policy which covers  all  medical  treatment  expenses  up  to  the  sum  assured  in  case  you  are  hospitalized  due  to  an  illness  /  accident.  Mediclaim  policies  are  issued  for  a  period  of  one  year  and  are renewed annually. Mediclaim policies have the following  benefits: 
 

Pre – Hospitalization Expenses 
Mediclaim  policies  generally  cover  30  days  expenses  immediately  before  you  have  to  be  hospitalized.  

Post – Hospitalization Expenses 
The  medical  expenses you  incur  in  the  60  days  immediately  after you  are  discharged  from  the hospital. 

Tax Benefit 
The premium paid for these policies are deductible under section 80 D of income tax act up  to a maximum limit of ` 15,000 and ` 20,000 in case the person insured is a senior citizen. In  case an individual pays health insurance premium for his or her dependent parents then an  additional  deduction  up  to  a  maximum  limit  of  `15,000  is  allowed  and  in  case  parents  are  senior citizen then ` 20,000 is allowed. 

Cumulative Bonus / No Claim Bonus 
Generally  Mediclaim  policies  provide  an  additional  cover  of  5%  of  Sum  Assured  in  the  subsequent  renewal  of  the  policy  in  case  there  is  no  claim  in  the  current  policy  year.  This  increase in sum assured of 5% every year is restricted to a maximum of 50% of the initial  
  www.PersonalFN.com          31   

   

Sum Assured. If there is a claim in the policy then this additional cover is decreased by 10%  on the next renewal.  Mediclaim policies are of two types:  1. Individual Mediclaim Policy  Individual policy covers only one single person under one policy. The premium in this type of  policy is calculated according to the age of the person to be covered under the policy. Under  this  policy,  if  the  sum  assured  is  `  5  Lakhs  then  the  person  insured  can  claim  up  to  the  maximum limit of ` 5 Lakhs.  2. Family Floater Mediclaim Policy 
Family floater policy covers the entire family i.e. self, spouse and the dependent children under one  single policy. The premium under this type of policy is calculated according to the member with the  highest  age  in  the  family.  Under  this  policy,  if  the  sum  assured  is  `  5  Lakhs  then  any  one  person  individually or the entire family jointly can claim up to the maximum limit of ` 5 Lakhs. 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

www.PersonalFN.com          32   

 
 

Below  is  the  comparison  between  features  of  Mediclaim  policies  provided  by  different  insurance  companies:  Renewal  Upto  Lifetime  Pre‐Existing  Diseases covered  from  5th year  No Claim  Bonus  5% of SA  every year  (Upto 30%)  5% Disc. Every  year (Upto  25%)  ‐  Family  Disc.  10% 

Company 

Entry Age 

Cashless 

New India 

18‐‐60 

Yes 

United India 

1‐‐60 

Lifetime 

5th year 

Yes 

5% 

Oriental 

18‐‐45 

Lifetime 

5th year 

Yes 

‐ 

Bajaj 

1‐‐65 

80 

5th year 

‐ 

Yes 

10% 

National 

18‐‐59 

80 

5th year 

5% of SA  every year  (Upto 50%) 

Yes 

‐ 

(Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research)   

Below  is  the  comparison  between  premium  rates  charged  by  the  different  insurance  companies  providing Mediclaim.  Mediclaim  Age  Company  New India  United  Oriental  Bajaj  National  ` ` ` ` ` Sum Assured  3 L  3,993  3,039  3,799  3,647  3,039  ` ` ` ` ` 5 L  5,968  4,545  5,681  5,784  4,544 

25 

                         (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 

 
www.PersonalFN.com          33   

   

Top Up 
As most of the Mediclaim policies provide a cover up to ` 5 Lakhs only, people had very little  choice in case they wanted to increase their insurance cover above ` 5 Lakhs, hence some  insurance companies have come up with top up plans which provide you additional coverage  at a low cost.  Top up plan covers medical treatment cost over and above the actual Mediclaim policy and  thus increase the total sum assured. Top up plan can be taken for an individual as well as for  the  entire  family.  However  top  up  plans  are  available  only  if  the  sum  assured  taken  in  the  Mediclaim policy is between ` 3 to ` 5 Lakhs.   For example  Mr. X has taken a Mediclaim policy for a sum assured of ` 3 Lakhs and a top up plan for ` 7  Lakhs, so his total sum assured is ` 10 Lakhs. If a claim arises for a sum of ` 8 Lakhs then the  first 3 Lakhs has to be borne by the Mediclaim insurance company and next ` 5 Lakhs is to be  paid by the company from which top up plan has been taken.  Please  note:  Insurance  Company  from  which  the  top  up  plan  has  been  taken  will  not  be  responsible for claims arising up to the sum of ` 3 Lakhs.  Top  up  insurance  plans  are  targeted  by  insurance  companies  to  those  customers  who  already  have  Mediclaim  insurance  policies  but  find  their  cover  to  be  low  and  hence  these  customers want to add additional cover.  Now,  if  you  are  also  thinking  that  your  Mediclaim  policy  is  not  sufficient  to  cover  your  expenses in case of hospitalization and the present insurer is not ready to increase the cover,  then a top up policy from another insurer is the solution for you. 
 

www.PersonalFN.com          34   

   

Note however that top up policies are not provided by all the insurance companies, currently  only 3 companies i.e. United India Insurance, Star Health and Bajaj Allianz General Insurance  company  are providing such policies. 

Personal Accident Policy 
You must be thinking that buying a life insurance policy and  a Mediclaim policy is enough to protect yourself from all the  uncertainties  in  life,  but  what  if  you  meet  with an  accident  and are not able to go to work?  In such case life insurance policy will not help you as it pays  the nominee only in case of death of the life insured nor the  Mediclaim  policy  will  pay  because  it  pays  you  in  case  of  hospitalization, then which policy will help you take care of loss of income for not being able  to go to work? The answer to this is the Personal Accident Policy.  A personal accident policy protects the insured in case of an accident resulting into the death  of  the  insured,  permanent  disablement  of  the  insured  or  temporary  disablement  of  the  insured.  Personal  accident  policies  are  relatively  very  cheap  policies  in  comparison  to  life  insurance policies. These policies are especially pertinent to individuals who travel more than  usual, due to their jobs. Following are the features available under personal accident policy. 

Death Benefit: 
In case of death of the insured the full amount of sum assured is payable to the nominee of  the insured.      
www.PersonalFN.com          35   

   

Permanent Disablement Benefit:  
In case of permanent disablement due to an accident the insured gets an amount depending  upon  the  extent  of  disability.  Generally  the amount  varies  from  50%‐100%  of  sum  assured  depending upon disability. 

Temporary Total Disablement: 
In case of temporary disablement due to an accident, a person might not be able to go to  work  for  a  certain  period  of  time;  in  that  case  this  policy  will  ensure  that  you  get  certain  amount of  weekly income for the loss of job.  Generally this weekly compensation is 1% of  sum assured up to a maximum limit of ` 5,000 varying from company to company. 

Worldwide Coverage: 
Most of the personal accident policies provide coverage for accidents occurring in any part of  the world. 

No claim Bonus: 
Generally personal accident policies provide an additional cover of 5% of Sum Assured in the  subsequent  renewal  of  the  policy  in  case  there  is  no  claim  in  the  current  policy  year.  This  increased sum assured of 5% every year is restricted to a maximum of 50%. If there is a claim  in the policy then this additional cover will be decreased to zero on the next renewal.         
  www.PersonalFN.com          36   

   

Below  is  the  comparison  between  features  of  personal  accident  policies  provided  by  different insurance companies. 
Company  Entry  Age  Sum Assured  72 * Monthly  Income (Spouse  50% or 1 L &  Child 25% or 50  K)  ‐  120 * Monthly  Income (Spouse  50% or 1 L &  Child 50 K)  5 L ‐ 1 Cr.  Temporary Total Disablement  No Claim  Bonus  5% of SA  every year  (Upto 50%)  5% of SA  every year  (Upto 50%)  5% of SA  every year  (Upto 50%)  Family  Disc. 

New  India 

5‐‐70 

1% of SA or ` 3000 every week  (Upto 100 week) 

10% 

United  India 

12‐‐70 

1% of SA or ` 3000 every week  (Upto 100 week)  1% of SA or ` 5000 every week  (Upto 104 week)  ` - 1000 / 5 L of SA (Max.  10000) 

10% 

Oriental 

5‐‐70 

10% 

TATA 

18‐‐65 

Bajaj 

18‐‐65 

10L,15L,20L,25L 

National 

NA 

5 L ‐ 15 L 

5% of SA  every year  (Upto 25%)  5% of SA  ` - 5000, 5000, 7500, 10000  every year  (Upto 100 weeks)  (Upto 50%)  5% of SA  1% of SA or ` 5000 every week  every year  (Upto 104 week)  (Upto 50%) 

NA 

NA 

5% 

(Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 

Below  is  the  comparison  between  premiums  of  personal  accident  policies  provided  by  different insurance companies. 
Personal Accident  Company  New India  TATA  National  Bajaj  Sum Assured  10 L  ` 1,655  ` 1,807  ` 1,655  `1,655  15 L  ` 2,482  ` 2,710  ` 2,482  ` 2,482 

(Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research)   

www.PersonalFN.com          37   

   

Critical Illness 
Most people may not be aware of what a critical illness policy  is  and  its  benefits.  Generally  people  tend  to  mix  up  a  critical  illness  policy  with  a  Mediclaim  policy,  but  the  benefits  available in both the policies are entirely different.   Now‐a‐days,  medical  treatment  costs  are  soaring  high  and  a  simple  Mediclaim  policy  is  not  enough  to  cover  expenses  relating to major diseases. This is where a Critical Illness policy  comes  into  play.  While  your  Mediclaim  policy  will  reimburse  your  hospitalization  bill,  the  critical illness policy pays out a lump sum amount (sum assured) if you are diagnosed with a  major disease that is covered under the policy.   Most people think that a major disease will not happen to them, but remember, your neighbor  is thinking the same thing. The fact is that critical illnesses such as heart attacks and others can  happen to anyone. Critical illness policy certainly won’t decrease the chances of you becoming  critically ill, but will surely ensure that you have sufficient amount of money for the treatment  of the critical disease. Following are the benefits available in the critical illness policy. 

Lump Sum Amount: 
Critical  illness  policy  will  give  you  a  lump  sum  amount  (full  amount  of  Sum  Assured)  irrespective of the expenses on the treatment, in case a major disease is diagnosed. 

Coverage: 
Generally  a  critical  illness  policy  covers  10  major  diseases,  but  it  varies  from  company  to  company. The 10 major diseases are as follows:  1. Cancer 
2. Coronary Artery Bypass Surgery  www.PersonalFN.com          38   

   

3. First Heart attack (Myocardial Infarction)  4. Kidney Failure  5. Major organ transplant  6. Multiple Sclerosis  7. Stroke  8. Aorta Graft Surgery  9. Paralysis  10. Primary Pulmonary Arterial Hypertension 

Tax Benefit: 
The premium paid for a critical illness policy is exempt under section 80 D. 

Survival Period: 
Under this policy the insured person should survive at least 30 days after the diagnosis of the  disease to be eligible for claiming the amount.  Below  is  the  comparison  between  features  of  critical  illness  policies  provided  by  different  insurance companies. 
Company  ICICI  TATA  Bajaj  HDFC ERGO  National  Entry  Age  20‐‐45  18‐‐60  6‐‐59  18‐‐45  20‐‐65  No. of  Diseases  9  11  10  8  6  Survival  Period  0 Days  NA  30 Days  30 Days  30 Days  Sum Assured  3 L, 6 L, 12 L  2.5 L ‐ 15 L  1 L ‐ 50 L  2.5 L ‐ 10 L  5L, 10L, 15L,  20L  Renewal  Age  50  65  60  45  65 

                                                        (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 
 

    www.PersonalFN.com          39   

   

Below  is  the  comparison  between  premiums  of  critical  illness  policies  provided  by  different insurance companies. 
Critical Illness  Age  Company  TATA  30  Bajaj  HDFC 
 

Sum Assured  10 L  ` 6021 ` 3309 ` 2758  15 L  ` 8729 ` 4963 ‐ 

                          (Source: Website of respective insurance companies, PersonalFN Research) 

It is advisable that every person above a certain age (say 3 to 35 years old) (especially those  with a family history of certain diseases) opt for a critical illness policy. The maximum cover  allowed under a critical illness policy is ` 50 lakhs. 

Travel Insurance 
We  all  want  to  take  a  break  from  work,  and  travel  to  our  hometown,  go  for  a  nice  vacation  somewhere…  and  just  have  a  ball  of  a  time.  For  some  of  us  for  the  profession  which we are in, requires us to travel for business purpose.   We can decide to go to any part of the world in split second  either for a leisure trip or for business purpose. But have you  thought of the risks involved in case of an unforeseen event  taking  place  (on  your  trip),  which  is  completely  out  of  your  control?  We  generally  wish  “happy  journey”,  but  forget  about  making  it  a  “safe  and  peaceful”  journey.    Yes,  it  is  very  important to minimize the risks that you are directly exposed to while you are traveling in  order to make your trip safe and peaceful.    
www.PersonalFN.com          40   

   

Most travellers forget to buy a “travel insurance” policy in order to make their journey safe  and  peaceful,  be  it  a  domestic  or  an  international  trip.  While  some  buy  one  (travel  insurance), they often ignore to recognize the ideal insurance cover required by them. And  that’s because of ignorance or lack of knowledge for risk evaluation, pre‐occupied with work, or 
sheer excitement and enthusiasm when it comes to a leisure trip. It is important to assess the travel  insurance cover, keeping in mind a host of factors such as income, expenses, contingency reserves,  other  existing  insurance  policies,  nature  of  visit,  duration  of  the  visit  and  destination.  Your  travel  insurance can be purchased for a travel as brief as 5 days. There is no need to buy it ahead of your  actual  commencement  of  travel.  It  is  relatively  cheap  and  the  terms  and  conditions  of  travel  insurance policies are flexible. You can purchase the same, if you are travelling away from home for a  maximum term of 1 year.  Features of travel insurance policies that you can buy are: 

• Personal Accident  • Passport Loss  • Dental treatment  • Hijack distress allowance  • Checked‐in baggage loss  • Compensation of medical expenses due to accident or sickness  • Compensation  for  reasonable  expenses  incurred  for  purchase  of  personal  requirements  due to delay in arrival of checked in baggage while overseas  • Compensation for expenses incurred in obtaining a duplicate or new passport 
• Compensation  for  damages  to  be  paid  to  the  third  party  resulting  from  death,  bodily 

injury or damage to property, caused involuntarily by the insured. 
www.PersonalFN.com          41   

   

However, the following claims are excluded from travel insurance:  • Claims arising due to terrorism and war (some policies cover the risk)  • Injury or pre‐existing medical conditions  • Travelling against advice of physician  • Extreme sporting activities for example, bungee jumping, scuba, mountaineering etc. 
Remember to make your journey “safe and peaceful”, along with “happy and joyful”; because when  you travel you want safety and peace of mind too!                                       www.PersonalFN.com          42   

   

IV – How to Select the Right Insurer?
By now you must be aware of the various types of insurance  products  available  to  suit  your  insurance  needs.  And  now  going  a  step  forward,  it  becomes  crucial  to  assess  from  which  insurer  one  should  buy  an  insurance  plan.  Mind  you  it’s  quite  a  difficult  decision  to  make.  But  assessing  the  factors  mentioned  below  will  enable  you  to  insure  yourself  with the right insurer.  

• Promoter’s background:  
While some may find it unnecessary to do a check on this, but in our opinion knowing the  history  /  background  of  your  insurer,  is  utmost  important,  before  you  buy  insurance.  Remember, the insurer indemnifies you against the risk, which you face, and hence assessing  the promoter’s background and their philosophy becomes very crucial. While planning your  insurance, one wants to buy peace of mind, and not face the bother whether the insurance  company  would  settle  the  claims  or  not.  Hence,  understanding  the  value  systems  through  the insurance company’s mission statement is important. 

• Number of years of existence:  
Well, it is always said that experience counts and in our opinion too it does!   It is imperative to go with season players (insurers) rather than the one who are relatively  new entrants in the business of insurance. While evaluating new entrants, it becomes vital to  analyse the streams of other businesses operated by the promoters and their success rates  along with ethics while operating such businesses.  

• Financial Background:  
Also  just  having  a  fantastic  value  system  and  good  number  of  years  of  existence,  but  not  having the financial strength to back it, would also not do good when it comes to settling    
www.PersonalFN.com          43   

 

  claims.  What  is  required  is  robust  financial  muscle,  which  will  lead  to  better  claim  satisfaction. You don’t require a toothless tiger.  
A well‐established insurance company with a proven track record is in a better position to give you  that extra bit of peace of mind. But then you would ask what parameters should one check in order  to  gauge  the  financial  strength?  Well  you  may  take  help  of  some  of  the  parameters  mentioned  below:  Claim Settlement Ratio (CSR): It is very vital to check the CSR, if you are looking for peace of 

mind while buying insurance, rather simply buying insurance from any insurer. This ratio will  help  you  assess  the  percentage  of  claims  settled,  against  the  total  claims  lodged  with  the  insurer.  While  doing  this  study,  it  also  becomes  imperative  to  know  the  claim  settlement  procedure,  from  your  insurer  or  the  insurance  agents,  and  assess  whether  you  are  comfortable with same. And it is important to note that your honesty also pays – one should  not  disclose  any  mendacious  information  while  filling  in  the  form.  One  may  escape  the  underwriter’s  eye  at  the  initial  stage  of  getting  the  policy,  but  this  would  back  fire  on  you  while settling your claims, as the underwriter might put down his foot on some issues which  do not satisfy the underwriting provision of the insurer.  So, a low CSR may not always reveal  the financial weakness of the insurer. 
 

Solvency  Ratio:  This  ratio  reveals  the  strength  in  the  balance  sheet  of  the  insurance 

company. The solvency ratio reveals the capability of settling claims, taking into account the  net worth of the insurer, as it also takes into account the reserves and surplus held by the  insurer. 
 

Profitability  ratio:  This  ratio  reveals  whether  the  insurance  company  generates  enough 

income  for  its  stakeholders  after  meeting  all  the  expenses  (both  operating  as  well  as  non‐ operating  expenses).  While  profitability,  may  not  appear  as  important  as  the  claim  settlement  and  solvency  ratio,  but  needs  to  be  gauged  to  ensure  the  efficiency  and  effectiveness with which the insurance company is run.  
www.PersonalFN.com          44   

   

Remember, only when the business is profitable, the promoters find prudence in continuing  with the same.  
 

• Reading the devil in the fine print:  

Merely  trusting,  what  your  insurance  agent  says  and  signing  (an  insurance  form)  like  a  Bollywood or Hollywood star will not do much good to you in the long run. It is imperative  that  you  read  all  the  relevant  insurance  documents,  rather  than  dumping  them  in  some  corner of your house or office.  
The devil in the fine can also roar a big “NO” during times of settling claims, as there may be several  exclusions which may be a part of the policy which intend buying.                                          www.PersonalFN.com          45   

   

V – How to select the right insurance advisor?
Now that you are aware of the need for insurance planning  and  check  points  to  keep  in  mind  while  buying  insurance,  let’s  move  on  to  decide  from  whom  you  should  buy  insurance.   Before buying an insurance policy from any insurance agent  disturbing  your  afternoon  sleep  (through  a  phone  call),  please  recognize  that  an  “ideal  insurance  agent”  is  equally  important as selecting an insurance policy. This is because he can assure you piece of mind  (for the services which he offers), along with the risk cover (insurance), which you may have  already decided to buy.  While one may talk about referral from a friend, it may not always be the right thing to do, as  your friend may not know that he has been cheated by his insurance agent.    Please recognize that following factors will go a long way in select an ideal insurance agent: 
Credentials:  

Yes,  this  is  the  first  and  the  most  vital  point  one  must  consider  while  selecting  an  “ideal  agent”. Your agent’s credentials will be judged on the basis of his   • Quality of knowledge  • Quality of service   Please  assess  the  knowledge  of  your  agent  through  the  prudence  which  he  shows,  while  advising you the right insurance, through a need based approach as learnt above. Don’t just  get lured by some fancy projections made by the agent, which will fill his pockets through    
www.PersonalFN.com          46   

 

hefty commission which he earns, as this may make you poorer as you pay high unwanted  premiums.   Also ascertain his level of product knowledge; and the best way to do that is by doing your  homework on the products.   Another noteworthy point is, prefer an insurance agent who can give you the right after sale  service. Please note the quality of service comes through the years of experience your agent  carries.  A  well‐established  agent  is  always  preferred  to  get  the  advantage  of  both  ‐  right  insurance planning and after sale service.   
Multiple insurance companies: 

 It  is  noteworthy  that  an  individual  agent  can  take  agency  in  only  one  particular  insurance  company, whereas an insurance broker can tie‐up with multiple insurance companies.   In  your  exercise  of  insurance  planning,  where  you  may  require  schemes  from  different  insurers; select an “insurance broker” since all the various products from different insurers  will  be  available  under  one  roof.  This  will  provide  you  better  co‐ordination  in  terms  of  accessing  the  service  of  the  broker  too,  as  they  have  executive  who  handle  any  client  queries.  In order to do away with the self‐centric motive of higher commissions, please recognize that  you got stick to your financial plan made, which suggest your insurance requirements.  Location: This pointer might seem to be miniscule in terms of other pointers but believe us it  goes a long way in getting prompt solutions to your important queries.  While you may be terribly busy with your daily routine, having an insurance agent in close  proximity to where you reside / work may enable you the advantage of easy accessibility in  terms of the following: 
 

www.PersonalFN.com          47   

 

• Premium payments  • Urgent query handling  • Claim processing – During such time you already in trouble; and having an insurance agent  in close proximity will save yourself the hassles of running around from pillar to post in the  insurers office.  

www.PersonalFN.com          48   

 

VI - If you are dissatisfied?
If you are dissatisfied with your insurance policy, then don’t  get  disheartened.  There  is  always  a  way  out  of  everything  and  for  your  insurance  policies  as  well  we  have  some  suggestions, which can surely help you to come out of such  policies  which  create  problems  for  you.  The  options  to  you  in such cases are: 

• Cancellation of policy in Free look in period:  
In case you do not agree to the term and conditions of the policy or the benefits mentioned  in the policy are not as per your requirement, you can apply for the cancellation of the policy  within  15  days  from  the  day  you  receive  your  policy  documents.  Some  companies  offer  extended look in period of upto 30 days.  

• Free look in period:  
This is a grace period offered to you (policyholder) as per IRDA guidelines. If you do not find  policy’s  feature  and  benefits  as  per  your  requirement,  you  have  option  to  cancel  it  within  stipulated time. It prevents you from mis‐selling practices of agents.  You will have to fill the cancellation form stating the reason of cancellation of the policy and  need to submit this form along with your original policy documents to the company within  free look in period.   On receipt of your cancellation request and documents, company will proceed to cancel your  policy and refund your premium. You will receive your premium net of some charges which  company  has  been  spent  to  issue  the  policy  like  stamp  duty,  medical  charges  (if  you  had  undergone  some  medical  test),  proportionate  risk  premium  charges  (the  time  period  for  which risk cover has been offered to you). It would be better to read the product brochure  
  www.PersonalFN.com          49   

 

thoroughly  and  have  clarifications  from  your  insurance  planner  before  signing  up  for  the  policy. Make sure that benefits offered by the policy are in alignment with your requirement.  All these measures will keep you away from all hassles of cancellation of policy and thus save  your time, money and efforts. 

• Thinking  of  surrendering  your  exist  policy?  Read  this  before  jumping  to  any  decision. 
 

If you surrender your policy any time during the term, you will have to bear its consequences  in terms of hefty charges. These charges depend upon type of plan and company’s rules. In  ULIP plans, cap has been fixed by IRDA on the maximum amount which can be deducted as  surrender charges but in traditional (endowment / money back) plans there is still no clarity  and upper limit on surrender charges. If surrender option is used, in most of the investment  plans, you will end up losing your invested amount.  

Feeling lost in Insurance world? We have way out for you….  Term plan:  
There is no benefit in surrendering term plan as there is no maturity or surrender benefit is  offered on these plans.   If you feel that the existing term cover is not sufficient for you and you need more life cover  as per your financial liabilities, then you should go for a new policy. You can do it with the  same insurance company or with another insurance company as well. 

Endowment:  
Compare the charges involved and benefits receivable on the surrender of the policy.    
  www.PersonalFN.com          50   

 

Money Back: 
Check  your  financial  requirements  and  benefits  offered  by  the  policy.  If  payments  under  policy are in alignment with your financial goals then you should continue with your policy.  Since  it  is  a  traditional  plan,  it  will  attract  hefty  charges  on  surrender  and  will  erode  even  your amount invested in the plan. 

ULIP: 
Case I:  

If you surrender your policy before completion of 5years of policy (i.e. lock‐in‐period), your  fund value will be transferred to “Discontinued Policy Fund” and will earn a return of 3.5%  p.a.  You  will  get  this  amount  only  after  completion  of  5  years  of  policy  enforcement.  The  amount  will  be  paid  to  you  after  deduction  of  surrender  charges  as  per  the  specified  surrender charges table.  
Case II:  

If  you  surrender  your  policy  after  completion  of  5  years  of  policy  (i.e.  lock‐in‐period),  fund  value will be given to you. As per new IRDA guidelines, there will be no surrender charges  applicable after 5 years. 

Receipt of Benefit  • On Maturity 

When  the  policy  has  completed  its term you  will  get  maturity  benefits  of  the  plan  held  by  you. 

Term Plan: 
No maturity benefits are paid 
  www.PersonalFN.com          51   

 

Endowment Plan:  
Sum assured plus bonuses 

Money Back: 
Payments at regular interval and at the maturity last installment plus bonuses, if applicable 

ULIP: 
Only fund value 



On Death 

If the policyholder dies during the term of the policy, then his nominee (family) will get claim  amount on death. 

Term Plan:  
Sum assured is paid to the nominee (family) and the policy will terminate. 

Endowment Plan:  
Sum assured plus accumulated bonuses till date and the policy will terminate 

Money Back:  
Sum assured plus bonuses without deducting earlier made payments during the term of the  policy 

ULIP:  
Either fund value or sum assured whichever is higher   Or  In some plans both fund value plus sum assured 
 

www.PersonalFN.com          52   

 

GRIEVANCE REDRESSAL PROCEDURE 
If you have some complaints against insurers either in respect of your policy or claims, then  you can get it resolved by following the set procedure. Policyholders who have complaints  against  insurers  are  required  to  first  approach  the  Grievance/Customer  Complaints  Cell  of  the concerned insurer. If you do not receive a response from insurer(s) within a reasonable  period of time or are dissatisfied with the response of the company, you may approach the  Grievance Cell of the IRDA.  The complaints need to be sent to the Grievance Cell of the IRDA. The Insurance Regulatory  and  Development  Authority  (IRDA)  are  responsible  for  addressing  complaints  filed  by  policyholders.  Complaints  against  Life  and  Non‐life  insurers  are  handled  separately.  Please  note  that  the  Grievances  Cell(s)  responsible  for  life  insurance  and  non‐life  insurance  are  separate.  Only cases of delay/non‐response regarding matters relating to policies and claims are taken  up by the Cell with the insurers for speedy disposal. If the grievance is not redressed, insured  are advised to approach the Insurance Ombudsmen.   Only complaints from the policy holders themselves or the claimants shall be entertained.  The Cell shall not entertain complaints written on behalf of policyholders by advocates or  agents or any third parties.    If the communication is done over e‐mail, then the plaintiffs are requested to submit  complete details of the complaint as required in the registration form. Without this, the Cell  will not be in a position to register the grievance.  In case the claimant is not satisfied with decision of Ombudsmen, appeal can be filed at the  appropriate judicial forum like civil courts and consumer courts. 
 
 

www.PersonalFN.com          53   

 

You can also utilize the facility of tracking your complaints and action on the complaints  made by you.  For any details you can log on to:  www.irdaindia.org     Or   Send mail to [email protected]  Or  Dial 155255 (toll free)  Contact Information  Complaints against Non‐life Insurance Companies:   Insurance Regulatory and Development Authority  Parishrama Bhawanam, 5‐9‐58/B, Basheerbagh, Hyderabad – 500004.  (040) 23240034   e‐mail id: [email protected]    Complaints against Life Insurance Companies:   Insurance Regulatory and Development Authority   Parishrama Bhawanam, 5‐9‐58/B, Basheerbagh, Hyderabad – 500004.   (040) 66820964/66789768 Extension –251  e‐mail id: [email protected] 

www.PersonalFN.com          54   

 

VII - Regulating the Regulator: SEBI guides IRDA
The Indian Banking and Financial Services industry has been  fairly  better  regulated,  than  the  developed  economies,  which  displays  more  of  “financial  exuberance”  rather  than  stringent regulations in the interest of investors.   Yes, one may say we (India) have “complex” regulations (as  imposed  through  the  statutes),  but  when  observed  from  view of stability and safety, they are fairly robust. Take the  case of the tussle between capital market regulator – SEBI (Securities Exchange and Board of  India), and insurance regulator –IRDA (Insurance Regulatory and Development Authority), on  the  issue  of  governing  ULIPs;  it  in  our  opinion      resulted  a  financially    healthier  and  safer  option for investors, due to the refurbishing given to ULIPs.   The tussle prompted IRDA to take proactive steps in the interest of policyholders/investors,  unlike  its  earlier  stance  of  merely  being  an  insurance  development  body  lobbying  for  the  insurance industry. It is post the tussle that they have realized the need to play a regulatory  role  too.  Thus  now  policyholders/investors  can  breathe  a  sigh  of  relief  and  buy  peace  of  mind while buying insurance.  Moreover,  many  private  insurers  are  also  exuding  confidence  and  thus  investing  in  the  insurance industry in India taking into account the fact, that the  savings rate in India is the  highest (approximately 30%), as compared to other economies.         

www.PersonalFN.com          55   

 

Earlier (in the year 2000), since the IRDA’s inception in 2000 there was only 1 public sector  life  insurer  and  4  public  sector  general  insurers.    But  now  as  the  FDI  limit  is  at  49%,  more  private  insurance  companies  (at  present  there  are  22  private  life  insurers  and  17  private  general insurers) are entering India, and listing their companies on the stock exchange(s) in  India.  Today, the insurance industry has become quite robust and well regulated (as it follows the  provisions of the Insurance Act, 1938) protecting the interest of policyholders/investors. But  still  there’s  a  lot  to  be  done  to  be  effectively  transparent  in  financial  disclosures  to  policyholders/investors; and these in our view are:  • Standard format of reporting monthly portfolio disclosure for ULIPs  • Better disclosure of following important ratios in the public domain for decision making:  Claim Settlement Ratios  Solvency Ratios  Lucid disclosure of other financial statements such as profit & loss and Balance Sheet  Making the fonts of important terms and conditions legible  

www.PersonalFN.com          56   

 

VIII – Insurance Screener
Most Popular Policies 
While preparing various financial plans, we have come across so many different insurance  policies held by the clients. Among those policies it has been seen that some of the policies  have been very common which most of the clients are generally holding. Some of those  policies which is common to all and has been very popular has been identified and discussed  below. 
   

1. LIC ‐ The Endowment Assurance Policy with Profit 
 

Introduction 
 

This  is  a  fixed  term  policy.  The  premium  has  to  be  paid  till  the  end  of  the  term  or  till  the  death of the policy holder whichever is earlier. In case the policy holder dies before the end  of the policy term, the sum assured plus the accumulated bonus is paid to the nominee. If  the policy holder survives till the end of the term, he gets sum assured plus bonus. 
 

Benefits 
  •   • Death Benefits:  Maturity Benefits: 

Sum Assured + Bonus 

Sum Assured + Accumulated Bonus.   
•   Mode  Mode Benefit: 

The following table shows the rebate available on the mode of premium payment. 
      Rebate 

Yearly    Half‐Yearly  Quarterly        
 

     

3% of tabular premium   1.5% of tabular premium   Nil 

www.PersonalFN.com          57   

  • Sum Assured Benefit: 

The following table shows the rebate available on the sum assured. 
  Sum Assured      Rebate 

Up to ` 50, 000             Nil  ` 50, 001 to ` 1, 00,000           ` 1 per Thousand  ` 1, 00,001 and Above           ` 2 per Thousand   
 

Features 
   

•   •   •   •   •   •   •   •   •   •

Minimum Sum Assured ‐ ` 50,000/‐  No Maximum Limit  Minimum age at entry ‐ 12 years  Maximum age at entry ‐ 65 years  Maximum age at maturity ‐75 years  Minimum Term ‐ 5 years  Maximum Term ‐ 55 years  Policy Loan available  Age Proof Compulsory   

No medical examination is required if the conditions applicable under Non‐Medical      Schemes are satisfied. 

 

2. LIC ‐ Money Back Policy 
 

Introduction 
 

This  is  a  fixed  term  policy.  The  premium  has  to  be  paid  till  the  end  of  the  term  or  till  the  death  of  the  policy  holder  whichever  is  earlier.  A  part  of  sum  assured  is  paid  to  the  policy  holder once in 5 years. This benefit is called survival benefit. It is very important to note that    
www.PersonalFN.com          58   

 

the life risk cover continues for full sum assured even after payment of survival benefits to  the  policy  holder.  Also,  the  bonus  is  given  on  full  sum  assured.  On  the  death  of  the  policy  holder before the term of the policy, the full sum assured along with accumulated bonus is  paid to the nominee. On the other hand, if the policy holder survives till the end of the term,  the amount of survival benefits already paid to him will be deducted from maturity value. 
 

Benefits 
  • Survival Benefits: 

The following table explains the returns of survival of the policy holder till the ends of the  term. 
  Period     S.B Amount 

5 years  20% of Sum Assured  10 years   20% of Sum Assured  15 years  20% of Sum Assured  20 years   40% of Sum Assured + Bonus   
• Death Benefit: 

Sum Assured + Bonus, without any deduction or adjustment for the amount that may have  been paid earlier by way of survival benefit 
  • Mode Benefit: 

The following table shows the rebate available on the mode of premium payment.   
Mode      Yearly        Rebate 

  Half‐Yearly    Quarterly 
  •

     

     

3% of tabular premium  1.5% of tabular premium  Nil 

Sum Assured Benefit: 

The following table shows the rebate available on the sum assured.   
Sum Assured      Rebate 

Up to ` 50, 000      Nil  ` 50, 001 to ` 1, 00,000                ` 1 per Thousand  ` 1, 00,001 and Above    ` 2 per Thousand 
      www.PersonalFN.com          59   

 

Features 
 

•   •   •   •   •   •   •   •   •   •   •
 

A money back policy with 20 years fixed term   Minimum Sum Assured ‐ ` 50,000/‐  No Maximum Limit  Minimum age at entry ‐ 13 years  Maximum age at entry ‐ 50 years  Maximum age at maturity ‐70 years  Modes Allowed ‐ All  No medical examination is required if the conditions applicable under Non‐Medical  Schemes are    satisfied.  Housing Loan available  Age Proof Compulsory    Life assured should be major at the time when first survival benefit will become due,  in case he is a minor at the time taking insurance. 

3. LIC ‐ Amulya Jeevan‐I 
 

Introduction 
  You  realize  that  life  is  full  of  uncertainties.  You  want  to  be  financially  prepared  to  ensure  that  life  continues  smoothly  for  your  family  in  the  event  that  something  unfortunate  befalls  you.  Term  assurance  is  the  answer;  an  ideal  plan  for  providing  insurance  protection  at  a  low  cost.  You  can  choose  from  2  options  under  this  category:  Single  premium  Term  Insurance,  which  involves  a  onetime  payment  of  premium  and  Regular  Premium  Level  Term  Assurance  in  which  premiums  are  paid throughout the term of the policy for 5 to 35 years.  The main focus of this plan is on protection  to your family in the event of your death at a very low cost.      www.PersonalFN.com          60   

   

Benefits 
 

On Maturity ‐ Nil.    On Death    ‐ Sum Assured is paid to your beneficiary.   

Features 
 

• Minimum Age at Entry    • Maximum Age at Entry   

 

   ‐  18 yrs. (Completed) 

                ‐  60 yrs. (nearer Birth Day) 

• Maximum Maturity Age                       ‐ 70 yrs.    • Minimum Sum Assured    • Maximum Sum Assured     • Modes Allowed     • No Loan available    • Policy will not acquire any paid up value      • No surrender value will be available under this plan 
     

               ‐  25,00,000                 ‐  No Upper Limit (In Multiple of ` 1,00,000)                ‐ Yearly, Half yearly and Single Premium 

 

4. LIC ‐ Jeevan Shree   
Introduction 
 

This policy is basically an Endowment Assurance Plan, where you have the choice of policy  terms with premium limited to a shorter term. 
 

Benefits    Provided the policy is in full force: 
      www.PersonalFN.com          61   

   

• Maturity Benefits:  Basic Sum Assured + Guaranteed Addition @ Rs 75/‐ per thousand p.a + Loyalty  
 

• Death Benefits:  Basic Sum Assured + Guaranteed Addition @ Rs 75/‐ per thousand p.a + Loyalty  
 

• Loyalty Addition:  The Loyalty Addition* is likely to be at the following rates: 
 

Completed Policy Duration        Percentage   On Death or Maturity          of basic Sum     5‐9 Years                                       5%  10‐14 Years             12.5 %  15‐19 Years             25 %  20‐24 Years             40 %  25 Years                           75 %    The actual loyalty addition would depend upon the Corporation’s working experience.    • Mode Benefit:  The following table shows the rebate available on the mode of premium payment.    Mode            Rebate  Yearly            3% of tabular premium  Half‐Yearly           1.5% of tabular premium  Quarterly                                 Nil    • Sum Assured Benefit:  The following table shows the rebate available on the sum assured. 
   

Sum Assured           Rebate    5, 00,000‐19, 99,999        ` 3 per Thousand    20, 00,000‐49, 99,999       ` 4 per Thousand    50, 00,000 and Above       ` 5 per Thousand      * Sum Assured rebate will also be allowed under single premium         
www.PersonalFN.com          62   

 

  Features    •   •   Term   5  10  15  20  25    •   •   •   •   •   •   •   •   •   •   •   •   •      

Option to receive maturity benefits in Tax Free Installments  Wide options to select premium paying terms as follows:  Premium Paying Term  1, 2 or 3  1,2,3,4 or 6  1, 2, 3,4,6,8 or 10  1, 2,3,4,6,8,10 or 12    1,2,3,4,6,8,10,12 or 16 

 

 

 

Single premium can also be paid for terms ranging from 5 to 25  Minimum sum assured ` 5, 00,000.00 & in multiples of ` 1, 00,000.0  No maximum limit (Depends upon Income)  Minimum age at entry ‐ 18 years (completed)  Maximum age at entry ‐ 60 years  Maximum maturity age ‐ 70 years  Modes allowed ‐ Yearly, Half Yearly, Quarterly  Medical Exam Compulsory  Standard age proof Compulsory  not allowed to Housewife  Allowed to students (Conditional)  Accident Benefit not allowed  Policy Loan available after 1 year depending upon term 

www.PersonalFN.com          63   

 

 

5. LIC ‐ Komal Jeevan 
 

Introduction 
 

This is a Children’s Money Back Assurance Plan, with payment of premium ceasing on policy  anniversary  immediately  after  the  child  attains  18  years  of  age.  The  plan,  besides  offering  risk  cover,  also  offers  payment  of  Sum  Assured  in  installments  at    age  18,  20,  22,  24  and  Guaranteed and  Loyalty additions at age 26.    This Policy can be proposed by generally father but if mother has income of her own, she can  propose. If both parents are not alive, then legal guardian can propose under this plan. Risk  under this policy will commence two years from the date of commencement of the policy or  from  the  policy  anniversary  immediately  following  the  completion  of  7  years  whichever  is  later.    Benefits  • Installment benefit:  At Age (Completed)                   Benefits  18        20% of Sum Assured  20        20% of Sum Assured  22                                30% of Sum Assured  24                                30% of Sum Assured  26                                Guaranteed Addition plus Loyalty Addition    • Death benefits:    Before commencement of Risk:   Premium Paid ‐ Term Rider Premium ‐ Premium waiver Premium    After commencement of Risk:     Sum Assured + Guaranteed Addition + Loyalty Addition, irrespective of the installments  received earlier    • Guaranteed Addition:  ` 75/‐ per annum per thousand Sum Assured will be added at the end of each policy year    • Loyalty Addition  In maturity cases, the policy will be eligible for loyalty additions based on the term and Sum  Assured. Loyalty additions will also be payable in death after the commencement of risk  based on the rates declared from time to time, depending on the experience of the  Corporation.   
www.PersonalFN.com          64   

 

  • Term Rider Benefit (Optional):  The proposer will also be given optional insurance cover to the extent of 20% of the basic  sum assured (not exceeding ` 1, 00,000/‐) for which he has to pay additional premium under  the policy. This benefit will be payable in case the proposer dies before the policy  anniversary on which the child completes 18 years of age.         • Premium Waiver Benefit (Optional):  In case of unfortunate death of the proposer future premiums are waived. The premium  waiver benefit can be availed of by the proposer under this plan for which additional  premiums will be payable.    • Mode Benefit:  The following table shows the rebate available on the mode of premium payment.    Mode      Rebate    Yearly      2% of tabular premium    Half‐Yearly    1% of tabular premium    Quarterly    Nil    • Sum Assured Benefit:  The following table shows the rebate available on the sum assured.    Sum Assured    Rebate  2, 00,000 and above  ` 1 per Thousand    Features    • A Children’s money back policy with attractive benefits‐ guaranteed and loyalty  addition    • Minimum Sum Assured ‐ ` 1, 00,000/‐    • Maximum Sum Assured ‐ ` 25 Lakhs    • No Minimum age Limit    • Maximum age at entry‐ 10 years    • Modes Allowed ‐ All 
www.PersonalFN.com          65   

   

6. LIC ‐ Jeevan Saathi 
 

Introduction This  is  joint  life  policy.  Under  this  policy  family  gets  a  lump  sum  immediately  if  one  of  the  partners dies, to help the surviving partner maintain a certain level of economic stability.     Once again, the basic sum assured is paid to the surviving partner on maturity or in the event  of his/her death earlier, to the nominee.   Eligibility  Policies under this plan will be on the lives of husband and wife, provided both partners are  earning members as specified by the corporation for the purpose of underwriting. However,  in case of housewives Jeevan Saathi can be purchased jointly with their earning husbands, up  to a limited   amount. 

Benefits  • Maturity Benefits:      Basic Sum Assured + Bonus    • Death Benefits:  1.  The sum assured is immediately payable to the surviving partner.  2.  The  surviving  partner  will  continue  to  earn  bonuses  declared  on  the  basis  of  yearly  valuations.  3.  The  basic  sum  assured  with  bonuses  is  payable  to  the  surviving  partner  on  the  date  of  maturity  or  to  the  nominee  in  the  event  of  death  of  surviving  partner  before  the  date  of  maturity.  4.  If  both  partners  survive  the  selected  term,  the basic  sum  assured  with  bonus  is  paid  on  the date of maturity               
www.PersonalFN.com          66   

 

• Mode Benefit:  The following table shows the rebate available on the mode of premium payment.    Mode      Rebate  Yearly      3% of tabular premium  Half ‐ Yearly    1.5% of tabular premium  Quarterly                 Nil    • Sum Assured Benefit:  The following table shows the rebate available on the sum assured. 

Sum Assured Up to ` 50, 000 ` 50, 001 to ` 1, 00,000 ` 1, 00,001 and Above

Rebate Nil  ` 1 per Thousand ` 2 per Thousand

Features    • Ideal insurance for earning couple    • Both insured in single plan    • Insurance of surviving partner continued 
 

• •   • •   •   •

Instead of taking two Endowment Policies on the lives of husband and wife, one  Jeevan Saathi can be taken. The premium payable is much lesser.  The sum assured is immediately payable in the event of the death of the one of  the partners. Premium waived for surviving partner  Minimum sum assured `50,000/No maximum limit.  Minimum age at entry ‐ 20 years  Maximum age at entry ‐ 50 years 
www.PersonalFN.com          67 

 

 

  •   •   •   •   •   • Both partners should be earning members. However in case of house wives Jeevan  Saathi can be purchased jointly with their earning husbands, up to a limited  amount  for the calculation of premium etc., joint age is considered.  Policy Loan available  Non‐Medical Special scheme will be entertained with restrictions  Standard age proof Compulsory  Modes allowed ‐ Yearly, Half Yearly, Quarterly, Monthly  Maximum Term ‐ 30 years  Minimum Term ‐ 15 years  Maximum maturity age ‐ 70 years 

  •   •   •

7. Birla Sun Life Dream Plan 
Birla Sun Life Dream Plan is a Unit Linked insurance plan that provides death cover as well as  the maturity benefit. Following are the features in this plan:  • Minimum Term: 5 years  • Maximum Term: 25 years  • Maximum Age at Entry: 50 years  • Maximum Age at Maturity: 75 years  • Death Benefit: Enhanced Sum Assured + Fund Value  • Maturity Value: Fund Value  • Minimum Guaranteed Return: 3% p.a. on the premium paid less other charges.  • Partial Withdrawal: Allowed after 3 years  • Surrender Value: Allowed after 3 years  • Investment option: Equity & Debt 
www.PersonalFN.com          68   

    Investment Structure of BSLI Dream Plan  Investment Option  Protector  Builder  Enhancer  Asset Allocation  Equity  0‐10%  10‐20%  20‐35%  Debt  90‐100%  80‐90%  65‐80%  Risk Profile  Low  Low  Medium  FMC  (p.a.)  1%  1%  1.25% 

(Source: Website of respective insurance company, PersonalFN Research) 

Conclusion  The above mentioned policies might have been the most popular policies but according to  PersonalFN  view  all  of  these  are  not  the  best  policies  to  have,  because  most  of  them  are  Money Back or Endowment policies. Such policies provide a very low yield and do not fully  cover  the  protection  need  of  an  individual.  According  to  PersoanlFN  the  term  insurance  policies fulfilling the protection need of an individual at a very low cost are the best policies  to opt for.                            

www.PersonalFN.com          69   

 

www.PersonalFN.com          70   

 

Contact us
 

Head Office 
 

Mumbai (including Suburbs and Navi Mumbai) 
503, Dalamal House , Nariman Point,   Mumbai ‐ 400 021.  Tel: +91‐22‐6136 1221 – 1222   Email: [email protected]     

Pune 
Tel: +91 922 325 4864    

Chennai (including Bangalore) 
No. 10, I Floor, Mookambika Complex,  4, Lady Desika Road, Mylopore  Chennai‐600 004  Tel: +91‐44‐6526 2621 ‐ 2622  Email: [email protected] 
 

 

www.PersonalFN.com          71   

Sponsor Documents

Or use your account on DocShare.tips

Hide

Forgot your password?

Or register your new account on DocShare.tips

Hide

Lost your password? Please enter your email address. You will receive a link to create a new password.

Back to log-in

Close